龙海市国有资产投资经营有限公司:19龙海02:2019年第二期龙海市国有资产投资经营有限公司公司债券募集说明书

时间:2019年10月09日 10:01:26 中财网
原标题:龙海市国有资产投资经营有限公司:19龙海02:2019年第二期龙海市国有资产投资经营有限公司公司债券募集说明书
声明及提示


一、发行人声明

发行人董事会已批准本期债券募集说明书及其摘要,全体董事承
诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准
确性、完整性承担个别和连带的法律责任。



发行人
不承担政府融资
职能

本期
债券不涉及新增地方政府债务。



二、发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人声


发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计部门负责人保证本
期债券募集说明书及其摘要中财务报告真实、完整。


三、主承销商勤勉尽责声明

主承销商兴业证券股份有限公司对本期债券募集说明书及其摘
要进行了核查,确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对
其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。


四、投资提示

凡欲认购本期债券的投资者,请认真阅读本募集说明书及其有关
的信息披露文件,并进行独立投资判断。主管部门对本期债券发行所
作出的任何决定,均不表明其对债券风险作出实质性判断。


凡认购、受让并持有本期债券的投资者,均视同自愿接受本募集
说明书对本期债券各项权利义务的约定。


债券依法发行后,发行人经营变化引致的投资风险,投资者自行
负责。


五、其他重大事项或风险提示

除发行人和主承销商外,发行人没有委托或授权任何其他人或实
体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说


明。


凡认购、受让并持有本期债券的投资者,均视为同意《龙海市国
有资产投资经营有限公司企业债券账户及资金监管协议》、《龙海市
国有资产投资经营有限公司企业债券债权代理协议》、《龙海市国有
资产投资经营有限公司企业债券债券持有人会议规则》中的安排。


投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的
证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。主管部门对本期债
券发行所作出的任何决定,均不表明其对债券风险作出实质性判断。


六、本期债券基本要素

1、债券名称:2019年第二期龙海市国有资产投资经营有限公司
公司债券(简称“19龙海债02”)。


2、发行总额:人民币2.20亿元。


3、债券期限:本期债券为7年期。


4、债券利率:本期债券为固定利率债券,票面年利率为Shibor基
准利率加上基本利差。Shibor基准利率为发行公告日前五个工作日全
国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网
(www.shibor.org)上公布的一年期Shibor(1Y)利率的算术平均数(基
准利率保留两位小数,第三位小数四舍五入)。本期债券的最终发行
票面年利率根据簿记建档结果确定,并报国家有关主管部门备案,在
存续期内固定不变。本期债券采用单利按年计息,不计复利,逾期不
另计利息。


5、还本付息方式:本期债券每年付息一次,同时设置本金提前偿
付条款,自本期债券存续期第三年末起至第七年末止,每年偿还本期
债券本金金额的
20%。

利息前两年单独支付,之后随当年兑付的本金
部分
一同支付。年度付息款项自付息日起不另计利息,本金自兑付日


起不另计利息。


6、发行方式:
本期债券采用簿记建档、集中配
售的方式,通过承
销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、法规另有规
定者除外)公开发行和通过上海证券交易所向境内机构投资者(国家
法律、法规禁止购买者除外)
公开发行




7、发行范围及对象:
1、上海证券交易所发行:持有中国证券登
记公司上海分公司基金证券账户或
A股证券账户的法人、证券投资基
金、符合法律规定的其他投资者(国家法律、法规另有规定者除外);
2、承销团公开发行:境内机构投资者(国家法律、法规另有规定者除
外)。



8、
担保方式:本期债券由重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:
重庆进出口信用担保有限公司)提供全额无条件不可撤销连带责任保
证担保。


9、信用级别:经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定,本期
债券的信用级别为
AA+,发行人的主体长期信用级别为
AA。



10、债权代理人、资金监管人:发行人聘请
中国光大银行股份有
限公司漳州龙海支行
为本期债券债权代理人和资金监管人。




目 录
释义 ............................................................................................................................... 2
第一条
债券发行依据 ........................................................................................... 4
第二条
本期债券发行的有关机构 ....................................................................... 5
第三条
发行概要 ................................................................................................. 10
第四条
认购与托管 ............................................................................................. 13
第五条
债券发行网点 ......................................................................................... 15
第六条
认购人承诺 ............................................................................................. 16
第七条
债券本息兑付办法 ................................................................................. 18
第八条
发行人基本情况 ..................................................................................... 19
第九条
发行人业务情况 ..................................................................................... 30
第十条
发行人财务情况 ..................................................................................... 45
第十一条
已发行尚未兑付的债券 ......................................................................... 73
第十二条
募集资金用途 ......................................................................................... 74
第十三条
偿债保证措施 ......................................................................................... 83
第十四条
投资者保护机制 ..................................................................................... 93
第十五条
风险揭示 ............................................................................................... 100
第十六条
信用评级 ............................................................................................... 106
第十七条
法律意见 ............................................................................................... 110
第十八条
其他应说明的事项 ............................................................................... 112
第十九条
备查文件 ............................................................................................... 113
附表一:2019年第二期龙海市国有资产投资经营有限公司公司债券发行网点表
................................................................................................................................... 115
附表二:发行人最近三年经审计的合并资产负债表 ........................................... 116
附表三:发行人最近三年经审计的合并资产负债表(续) ............................... 117
附表四:发行人最近三年经审计的合并利润表.................................................... 119
附表五:发行人最近三年经审计的合并现金流量表 ........................................... 120
附表六:重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用担保有限公
司)2018年经审计的资产负债表 ........................................................................... 121
附表七:重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用担保有限公
司)2018年经审计的利润表 ................................................................................... 123
附表八:重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用担保有限公
司)2018年经审计的现金流量表 ........................................................................... 125

释义

在本募集说明书中,除非上下文另有规定,下列词语具有以下含
义:

发行人、公司:指龙海市国有资产投资经营有限公司。


本期债券:指总额为人民币2.2亿元的2019年第二期龙海市国
有资产投资经营有限公司公司债券,以下简称“19龙海债02”。


募集说明书:指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制
作的《2019年第二期龙海市国有资产投资经营有限公司公司债券募集
说明书》。


簿记管理人、主承销商:指兴业证券股份有限公司。


分销商:指国信证券股份有限公司和五矿证券有限公司。


承销团:指主承销商为本期债券发行组织的,由主承销商、分销
商组成的承销组织。


承销协议:
指发行人与主承销商为本次发行签订的《龙海市国有
资产投资经营有限公司公司债券承销协议》。


承销团协议:指主承销商与承销团其他成员为本次发行签订的
《龙海市国有资产投资经营有限公司公司债
承销团协议》。


余额包销:指承销团成员按《龙海市国有资产投资经营有限公司
公司债
承销团协议》所规定的承销义务销售本期债券并承担相应的
发行风险,即在规定的发行期限内,将各自未售出的债券全部买入。


簿记建档:指由发行人与簿记管理人确定本期债券的基本利差区
间,投资者直接向簿记管理人发出申购订单,簿记管理人负责记录申
购订单,最终由发行人与簿记管理人根据申购情况确定本期债券最终
发行规模及发行利率的过程。


上交所:指上海证券交易所。



中央国债登记公司:指中央国债登记结算有限责任公司。


中国证券登记公司:指中国证券登记结算有限责任公司。


国家发改委:指中华人民共和国国家发展和改革委员会。


龙海市政府:指龙海市人民政府。


债券持有人:指本期债券的投资者。


元:指人民币元。


工作日:指北京市的商业银行的对公营业日(不包括法定节假日
或休息日)。


法定节假日或休息日

指中华人民共和国的法定节假日或休息日
(不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日和
/或休息日)。




第一条 债券发行依据

一、本期债券经国家发展和改革委员会发改企业债券〔2018〕198
号文件批准公开发行。


二、本期债券经龙海市财政局《关于同意龙海市国有资产投资经
营有限公司发行债券的批复》(龙财建〔2016〕316号)批准公开发
行。


三、本期债券经发行人董事会决议审议批准。





第二条 本期债券发行的有关机构

一、发行人:龙海市国有资产投资经营有限公司

住所:龙海市石码镇工农路建行大厦

法定代表人:罗进章

联系地址:龙海市石码镇工农路建行大厦

联系人:李碧辉、黄连庆

联系电话:0596-6561955

传真:0596-6888199

邮政编码:363100

二、承销团

(一)主承销商、簿记管理人:兴业证券股份有限公司

住所:福州市湖东路268号

法定代表人:杨华辉

联系地址:上海市浦东新区长柳路36号兴业证券大厦6楼

联系人:刘骁翀、夏晓琪

联系电话:021-38565454

传真:021-38565900

邮政编码:200135

(二)分销商:国信证券股份有限公司、五矿证券有限公司

1.国信证券股份有限公司

住所:广东省深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦16-26


法定代表人:何如

联系地址:北京市西城区金融大街兴盛街6号国信证券大厦3层


联系人:刘思然

联系电话:010-88005020

传真:010-88005099

邮政编码:100033

2.五矿证券有限公司

住所:深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心47层01单元

法定代表人:赵立功

联系地址:深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心18层

联系人:沈羽濛

联系电话:027-85812189

传真:027-85813329

邮政编码:518035

三、交易所发行场所:上海证券交易所

住所:上海市浦东南路528号证券大厦

总经理:黄红元

联系地址:上海市浦东南路528号

联系人:李刚

联系电话:021-68802562

传真:021-68807177

邮政编码:200120

四、托管人:

(一)中央国债登记结算有限责任公司

住所:
北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座5层


法定代表人:
水汝庆


联系地址:北京市西城区金融大街
10号



联系人:李皓、毕远哲

联系电话:010-88170745、010-88170731

传真:010-88170752

邮政编码:100033

(二)中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

住所:上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦3层

总经理:高斌

联系地址:上海市陆家嘴东路166号中国保险大厦34楼

联系人:袁璐

联系电话: 021-68870172

传真:021-68875802-8245

邮政编码:200120

五、审计机构:中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)

主要经营场所:北京市西城区阜外大街1号四川大厦东座15层

执行事务合伙人:李尊农

联系地址:南京市山西路67号世界贸易中心大厦A1座17楼
1711房间

联系人:马建华、孙坤

联系电话:025-83241701

传真:025-83206200

邮政编码:210009

六、信用评级机构:东方金诚国际信用评估有限公司

住所:北京市朝阳区朝外西街3号1幢南座11层1101、1102、
1103单元12层1201、1202、1203单元

法定代表人:罗光


联系地址:北京市朝阳区朝外西街3号1幢南座11层1101、
1102、1103单元12层1201、1202、1203单元

联系人:郝明娟、白晓超

联系电话:010-62299785

传真:010-65660988

邮政编码:100082

七、发行人律师:
福建协兴律师事务所

负责人:林志山

住所:福建省漳州市龙文区迎宾路322号石仓迎泰楼五楼

经办律师:林志山、许志勇

联系地址:福建省漳州市龙文区迎宾路322号石仓迎泰楼五楼

联系电话:0871-68162378

传真:0871-68159166

邮编:650100

八、债权代理人、监管银行:中国光大银行股份有限公司漳州龙
海支行


住所:福建省龙海市榜山镇锦龙小区北1幢一、二层

负责人:严涛

联系地址:福建省龙海市榜山镇锦龙小区北1幢一、二层

联系人:
吴泓


联系电话:
0596-6573665


传真:
0596-6573665


邮政编码:363100

九、
担保人:重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出
口信用担保有限公司)



住所:重庆市两江新区黄山大道中段68号11幢

法定代表人:刘昱

联系人:任豪、吴晗曦

联系地址:重庆市北部新区黄山大道中段68号山顶总部基地11


联系电话:023-88633296

传真:023-88659769

邮政编码:401122






第三条 发行概要

一、发行人:龙海市国有资产投资经营有限公司。



二、债券名称:2019年第二期龙海市国有资产投资经营有限公司
公司债券(简称“19龙海债02”)。


三、发行总额:人民币2.20亿元。


四、债券期限:本期债券为7年期。


五、债券利率:本期债券为固定利率债券,票面年利率为
Shibor
基准利率加上基本利差。

Shibor基准利率为发行公告日前五个工作日
全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网
(www.shibor.org)上公布的一年期
Shibor(
1Y)利率的算术平均数(基
准利率保留两位小数,第三位小数四舍五入)。本期债券的最终发行
票面年利率根据簿记建档结果确定,并报国家有关主管部门备案,在
存续期内固定不变。本期债券采用单利按年计息,不计复利,逾期不
另计利息。



六、还本付息方式:本期债券每年付息一次,同时设置本金提前
偿付条款。自本期债券存续期第三年末起至第七年末止,每年偿还本
期债券本金金额的
20%。

利息前两年单独支付,之后随当年兑付的本
金部分
一同支付。年度付息款项自付息日起不另计利息,本金自兑付
日起不另计利息。


七、
发行价格:
本期债券面值
100元人民币,平价发行,以
1,000
元为一个认购单位,认购金额必须是人民币
1,000元的整数倍且不少于
人民币
1,000元。



八、发行方式及对象:
本期债券以簿记建档、集中配售的方式,
通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、法规



另有规定除外)公开发行和通过上海证券交易所向境内机构投资者
(国家法律、法规禁止购买者除外)
公开发行




九、债券形式及托管方式:
本期债券采用实名制记账式。通过承
销团成员设置的发行网点向境内机构投资者发行,在中央国债登记公
司登记托管;通过上海证券交易所发行部分,在中国证券登记公司上
海分公司登记托管。



十、发行期限:发行期限为3个工作日,自2019年7月22日
起,至2019年7月24日止。


十一、簿记建档日:本期债券的簿记建档日为2019年7月19日。


十二、发行首日:本期债券发行期限的第1日,即2019年7月
22日。


十三、起息日:本期债券的起息日为发行首日,即2019年7月
22日,以后本期债券存续期内每年的7月22日为该计息年度的起息
日。


十四、
计息期限:计息期限自
2019年
7月
22日
起至
2026年
7

21日




十五、付息日:付息日为2020年至2026年每年的7月22日(如
遇法定节假日或休息日,则顺延至其后第一个工作日)。


十六、兑付日:兑付日为2022年至2026年每年的7月22日(如
遇法定节假日或休息日,则顺延至其后第一个工作日)。


十七、本息兑付方式:通过本期债券托管机构和其他有关机构办
理。


十八、承销方式:本期债券由兴业证券股份有限公司担任主承销
商并组织的承销团以余额包销的方式承销。


十九、
承销团成员:主承销商为兴业证券股份有限公司,分销商


国信证券股份有限公司和五矿证券有限公司。


二十、信用级别:经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定,
本期债券的信用级别为AA+,发行人的主体长期信用级别为AA。


二十一、担保方式:
本期债券由重庆进出口融资担保有限公司(曾
用名:重庆进出口信用担保有限公司)提供全额无条件不可撤销连带
责任保证担保。



二十二、债权代理人、资金监管人:
发行人聘请
中国光大银行
份有限公司漳州龙海支行
为本期债券投资者的债权代理人和资金监
管人。



二十三、上市安排:
本期债券发行结束后
1个月内,发行人将向
中央国债登记公司和上交所提出上市或交易流通的申请。



二十四、税务提示:
根据国家税收相关法律、法规的规定,投资
者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者自行承担。




第四条 认购与托管

一、本期债券采用实名制记账方式发行,投资者认购的本期债券
在证券登记机构托管记载。


本期债券采用簿记建档、集中配售的方式发行。投资者参与本期
债券的簿记、配售的具体办法和要求已在主承销商公告的《
2019年第

期龙海市国有资产投资经营有限公司公司债
申购区间与投资者
申购提示性说明》中规定。



二、通过承销团成员设置的营业网点发行的债券采用中央国债登
记公司一级托管体制,具体手续按中央国债登记公司《实名制记账式
企业债券登记和托管业务规则》的要求办理。该规则可在中国债券信
息网(www.chinabond.com.cn)查阅或在本期债券承销商发行网点索
取。认购办法如下:

境内法人凭加盖其公章的营业执照(副本)或其他法人资格证明
复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券;境内非法人机构
凭加盖其公章的有效证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本
期债券。如法律、法规对本条所述另有规定,按照相关规定执行。


三、本期债券通过上海证券交易所市场向机构投资者
公开发行

债券由中国证券登记公司上海分公司托管,具体手续按《中国证券登
记结算有限责任公司债券登记、托管与结算业务细则》的要求办理。

该规则可在中国证券登记公司网站(
www.chinaclear.cn)查阅或在本
期债券主承销商发行网点索取。认购办法如下:


凡参与认购在上海证券交易所发行的债券的机构投资者,认购时
必须持有中国证券登记公司上海分公司基金证券账户或A股证券账户。



欲参与在上海证券交易所发行的债券认购的机构投资者在发行
期间与本期债券承销团成员联系,机构投资者凭加盖其公章的营业执
照(副本)或其他法人资格证明复印件、经办人身份证及授权委托书、
证券账户卡复印件认购本期债券。


如法律法规对本条所述另有规定,按照有关规定执行。


四、投资者办理认购手续时,无须缴纳任何附加费用。在办理登
记和托管手续时,须遵循债券托管机构的有关规定。


五、本期债券发行结束后,投资者可按照国家有关法规进行债券
的转让和质押。



第五条 债券发行网点

一、本期债券通过承销团成员设置的发行网点公开发行的部分,
具体发行网点见附表一。


二、本期债券部分通过上海证券交易所向在中国证券登记结算有
限责任公司
上海分公司开立合格证券账户的机构投资者(国家法律、
法规禁止购买者除外)公开发行,具体发行网点为本期债券主承销商
设置的发行网点(附表一中标注“▲”的发行网点)。



第六条 认购人承诺

认购本期债券的投资者(包括初始购买人、二级市场的购买人及
通过其他合法方式取得本期债券的投资者,下同)被视为做出以下承
诺:

一、接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受
其约束;

二、同意本期债券《债券持有人会议规则》,接受《债权代理协
议》、《资金账户监管协议》对本期债券各项权利义务之安排;

三、本期债券的发行人依有关法律法规的规定发生合法变更,在
经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时,投资者同
意并接受这种变更;

四、本期债券的债权代理人发生合法变更,在经国家有关主管部
门批准并依法就变更事项进行信息披露时,投资者同意并接受这种变
更;

五、本期债券的资金监管人发生合法变更,在经国家有关主管部
门批准并依法就变更事项进行信息披露时,投资者同意并接受这种变
更;

六、本期债券发行结束后,发行人将申请本期债券在经批准的证
券交易场所上市或交易流通,并由主承销商代为办理相关手续,投资
者同意并接受这种安排;

七、在本期债券的存续期限内,若发行人依据有关法律法规将其
在本期债券项下的债务转让给新债务人承继时,则在下列各项条件全
部满足的前提下,投资者在此不可撤销地事先同意并接受这种债务转
让:

(一)本期债券发行与上市交易(如已上市交易)的批准部门对


本期债券项下的债务变更无异议;

(二)就新债务人承继本期债券项下的债务,有资格的评级机构
对本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告;

(三)原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务
转让承继协议,新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履行债
务;

(四)原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让
承继进行充分的信息披露。






第七条 债券本息兑付办法

一、利息的支付

(一)本期债券在存续期内每年付息一次,第三年开始每年的应
付利息随当年本金的兑付一起支付。本期债券的付息日为
2020年至
2026年每年的
7月
22日
(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后
的第一个工作日)。



(二)未上市债券利息的支付通过债券托管人办理;已上市或交
易流通债券利息的支付通过登记机构和有关机构办理。利息支付的具
体事项将按照国家有关规定,由发行人在相关媒体上发布的付息公告
中加以说明。



(三)根据国家税收法律、法规的规定,投资者投资本期债券应
缴纳的有关税金由投资者自行承担。



二、本金的兑付

(一)本期债券设立提前偿还条款,于本期债券存续期第三、四、
五、六、七年末分别按照债券发行总额的
20%、
20%、
20%、
20%、
20%的比例偿还债券本金。本期债券的兑付日为
2022年至
2026年每
年的
7月
22日
(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后第一个工
作日)。



(二)未上市债券本金的兑付由债券托管人办理;已上市或交易
流通债券本金的兑付通过证券登记机构和有关机构办理。本金兑付的
具体事项将按照国家有关规定,由发行人在相关媒体上发布的兑付公
告中加以说明。




第八条 发行人基本情况

一、发行人概况

公司名称:龙海市国有资产投资经营有限公司


住所:
龙海市石码镇工农路建行大厦


法定代表人:
罗进章


注册资本:
4.5
亿元


公司类型:有限责任公司
(国有独资)


成立日期:
2004

2

23



经营范围:依法运营龙海市本级国有资产
;建材销售。


依法须经
批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动
)。



发行人是龙海市财政局出资设立的国有独资公司,独立核算、自
主经营、自负盈亏。发行人作为龙海市政府的国有资产所有者产权代
表,充分运用国有存量资产投资、参股、控股等方式,促进产权滚动,
优化国有资产资源配置,提高国有资产的运营效率,确保国有资产保
值增值。



经中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)审计,
截至
201
8

12

31
日,发行人的总资产为
1,745,342.46万元
,总负债为
1,031,917.87
万元

净资产

713,424.60万元
(含少数股东权益)


201
8
年度公司
实现营业收入
61,380.69

元,实现净
利润
15,677.94万
元。

发行人
201
6
-
201
8
年度三年平均净利润为
16,589.97万
元。



二、发行人历史沿革


2004

2
月,根据《龙海市人民政府关于组建龙海市国有资产投
资经营有限公司的批复》(龙政综

2004

17
号),龙海
市国有资
产投资经营有限公司成立,注册资本
2.8
亿元。

设立时,龙海市国有



资产投资经营有限公司注册资本
2.8
亿元,全部由龙海市财政局认缴。



2009

8

31
日,龙海市财政局对发行人增资
1.7
亿元,增资
后发行人注册资本变更为
4.5
亿元。漳州德信有限责任会计师事务所
出具《龙海市国有资产投资经营有限公司验资报告书》(漳德会验字
[2009]

104
号)对上述出资进行验证。



三、发行人股东情况


龙海市财政局持有发行人
100%
股权,为发行人唯一股东。龙海
市财政局为发行人实际控制人。



四、发行人组织结构和公司治理


(一)公司治理结构


发行人自成立以来,严格按照《公司法》等相关法律法规的要求
规范运作,建立了较为完善的公司治理结构和组织机构。发行人的股
东是龙海市财政局,发行人不设股

会,由龙海市财政局履行出资人
职责,决定公司经营发展过程中的重大事项
。公司设立了董事会、监
事会和经理层。董事会、监事会和经理层之间构建了责任清晰、授权
严密、报告关系明确的公司治理结构。



1
、董事会


公司设立董事会,由

名董事组成。董事会设董事长一名,
董事
长由
龙海市国有资产监督管理机构从董事会成员中指定
。董事会会议
由董事长召集和主持,董事长不能履行职务或者不履行职务的,由半
数以上董事共同推举一名董事召集主持。董事任期每届三年,任期届
满,可连任。董事会决议的表决,实行一人一票;董事会的决议须经
二分之一以上董事同意方可作出。



董事会对股东负责,行使下列职权:
审定公司的经营计划和投资
方案;制订公司的年度财务预算方案、决算方案;制订公司的利润分



配方案和弥补亏损方案;制订公司增加或者减少注册资本及发行公司
债券的方案;制订公司合并、分立、变更公司形式、解散的方案;决
定公司内部管理机构的设置;决定聘任或者解聘公司经理及
其报酬事
项,并根据经理的提名决定聘任或者解聘公司副经理、财务负责人及
其报酬事项;制定公司的基本管理制度以及国有资产监督管理机构授
权的职权。



2
、监事会


公司设立监事会,成员五人,其中
职工
监事
不少于三分之一,

公司职工代表大会或职工大会选举产生
。监事会设主席一人,由
国有
资产监督管理机构从监事会成员中指定
。监事会主席召集和主持监事
会会议;监事会主席不能履行职务或不履行职务的,由半数以上监事
共同推举一名监事召集和主持监事会会议。监事会每年度至少召开一
次会议,监事可以提议召开临时监事会会议。监事会决议应当经半数
以上
监事通过。监事可列席董事会会议,并对董事会决议事项提出质
询或者建议。监事任期每届为三年,任期届满,可以连任。



监事会行使下列职权:检查公司财务;对董事、高级管理人员执
行公司职务的行为进行监督,对违反法律、行政法规、公司章程或者
股东会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议;当董事、高级管
理人员的行为损害公司的利益时,要求董事、高级管理人员予以纠正;
向股东提出提案;依照《公司法》第一百五十二条的规定,对董事、
高级管理人员提起诉讼。



3

高级管理人员


公司设立
经理
职位
,负责公司日常管理工作,经理由董事会决定
聘任或
解聘。经理对董事会负责,行使下列职权:主持公司的生产经
营管理工作,组织实施董事会决议;组织实施公司年度经营计划和投



资方案;拟订公司内部管理机构设置方案;拟订公司基本管理制度;
制订公司的具体规章;提议聘任或者解聘公司副经理、财务负责人;
决定聘任或者解聘除由董事会聘任或者解聘外的部门负责管理人员
及董事会授予的其他职权




(二)组织结构


公司在组织机构设置方面,以高效、精简的原则,根据公司经营
业务特点及业务需要设置了
综合办公室

投资管理部、计划财务部、
融资管理部

人力资源部

审计监察部
。主要职能部门职责如下:


1
、综合办公室


综合负责公司人事、劳资、党群、安全保卫、行政、文书、后勤
等事务。



2
、投资管理部


负责国有资产运营,运用投资、参股、控股等方式,盘活国有资
产,实现国有资产的流动,提高国有资产运营效率,确保国有资产保
值、增值。



3
、计划财务部


负责公司财务预决算编制及执行,公司融资方案及偿债计划,项
目资金的调度和监管,公司的投资收益及利润分配,公司会计日常核
算及各类财务、统计报表的编制与汇总。



4
、融资管理部


负责整个集团的融资事务,包括商业银行贷款、公司债券发行等。



5
、人力资源部


负责在公司内外收集有潜力的和所需的人才信息并组织招聘工
作;负责公司内部员工绩效考核等工作。



6
、审计监察部



负责执行公司资金、财务、投融资、人事的审计监察工作。




龙海市财政局
董事会
总经理
监事会
































1发行人组织结构


五、发行人全资及控股子公司情况


截至
201
8

12

31

,发行人拥有
100%
持股
子公司
2
5

(直
接持股
5
家,间接持股
20
家)
、控股子公司
6
家,主要子公司情况如
下表:


序号


子公司名称


持股比例


持股方式


1


福建红树林投资开发有限公司


100%


直接持股


2


龙海双第华侨建设发展有限公司


60%


直接
持股


3


龙海城投集团有限公司


100%


直接持股


4


龙海市城市建设投资开发有限公司


100%


间接持股


5


龙海市城投房地产开发有限公司


100%


间接持股


6


龙海城投水务投资有限公司


95.64%


间接持股


7


龙海市龙水自来水有限公司


100%


间接持股


8


龙海市污水处理有限公司


100%


间接持股


9


龙海市滨港自来水有限公司


80%


间接持股


10


福建城投置业有限公司


100%


间接持股





序号


子公司名称


持股比例


持股方式


11


龙海市城市运营有限公司


100%


间接持股


12


龙海市龙水市政工程有限公司


100%


间接持股


13


龙海市月港建设发展有限公司


100%


直接持股


14


龙海市城晖房地产开发有限公司


100%


间接持股


15


龙海月港旅游开发有限公司


100%


间接持股


16


龙海月港温泉开发有限公司


60%


间接持股


17


龙海市锦江实业发展有限公司


100%


直接持股


18


龙海市锦江弘业资产管理有限公司


100%


间接持股


19


龙海市锦江置业有限公司


100%


间接持股


20


龙海市锦江贸易有限公司


100%


间接持股


21


龙海月港旅行社有限公司


60%


间接持股


22


龙海市龙江交通发展有限公司


100%


直接持股


23


龙海市华昇交通建设有限公司


100%


间接持股


24


龙海市百地置业有限公司


100%


间接持股


25


龙海市东跃城市建设有限公司


90.91%


间接持股


26


福建龙海经济开发区投资发展有限公司


100.00%


间接持股


27


龙海市南太武发展有限公司


100.00%


间接持股


28


龙海市二零八工程项目管理有限公司


100.00%


间接持股


29


龙海市联六工程项目管理有限公司


100.00%


间接持股


30


龙海市丰港湾水上客运有限公司


100.00%


间接持股


31


龙海龙投建设投资有限公司


100.00%


直接持股






根据龙海市市委、市政府印发的《市属重点国有企业整合重组工
作方案》,
龙海市
拟整合
市属
国有资产,以
发行人
为母公司,按照专业
分工和现有实际情况,下设城投、锦江、水务、交通、月港五大集团
公司。截至目前,已组建龙海城投集团有限公司、
龙海市月港建设发
展有限公司、龙海市锦江实业发展有限公司、龙海市龙江交通发展有
限公司,龙海城投水务投资有限公司暂由龙海城投集团有限公司管理。



发行人主要全资子公司、控股子公司基本情况:


(一)龙海市城市建设投资开发有限公司


龙海市城市建设投资开发有限公司成立于
2004

2

23
日,注
册资本人民币
43
,000
万元,注册地址为龙海市石码镇工农路建行大



厦,主要
承担城乡基础设施建设和经营;建筑设施、施工;房地产开
发;物业服务;受市土地收储中心委托,依法参与土地整理开发等业
务。



截至
20
18

12

31
日,
龙海市城市建设投资开发有限公司

产总额为
7
41
,
083.65
万元,负债总额为
3
66
,
059.36
万元,所有者权益

3
75
,
024.29
万元,
201
8
年度该公司实现营业
收入
5
5
,
743.07
万元,
净利润
1
3
,
268.48
万元。



(二)龙海城投水务投资有限公司


龙海城投水务投资有限公司成立于
2010

3

12
日,
其他有限
责任
公司,注册资本人民币
22
,950
万元,注册地址为
福建省龙海市榜
山镇翠林村(漳马路北侧)
,主要从事
对市政交通基础设施的投资、建
设;水务工程开发、建设;给、排水及污水设施的设计、施工;给、
排水及污水管道安装、维修;自来水生产;污水处理
等业务




截至
201
8

12

31
日,
龙海城投水务投资有限公司
资产总额

5
6
,
812.44
万元,负债总额为
3
5
,
469.20
万元,所有者权益为
2
1
,
343.24
万元,
2018
年度该公司
尚未
实现营业收入,
实现
净利润
-
220.43
万元




(三)龙海市龙水自来水有限公司


龙海市龙水自来水有限公司由原龙海市自来水公司改制后设立,
成立于
1983

12

30
日,注册资本人民币
5,000
万元,有限责任公
司(
非自然人投资或控股的法人独资
),注册地址为
福建省龙海市榜
山镇翠林村(漳马路北侧)
,主要从事自来水生产及供应

室内外管道
安装和维修
;给排水管材、管件、水计量仪器、水处理设备及配件销

等业务。



截至
201
8

12

31
日,
龙海市龙水自来水有限公司
资产总额

1
6
,
644.22
万元,负债总额为
2
2
,
519.90
万元,所有者权益为
-
5
,
875.68



万元,
2018
年度该公司实现营业收入
3,
285.64
万元,净利润
-
343.20
万元。



(四)龙海市污水处理有限公司


龙海市污水处理有限公司成立于
2005

11

28


其他
有限
责任公司,注册资本人民币
6,963.50
万元,注册地址为
龙海市榜山镇
翠林村
,主要从事污水处理
;污水设施的投资与管理等
业务。



截至
201
8

12

31
日,
龙海市污水处理有限公司
资产总额为
2
2
,
832.23
万元,负债总额为
1
8
,
562.59
万元,所有者权益为
4,
269.63
万元,
2018
年度该公司实现营业收入
1,
199.07
万元,净利润
-
557.95
万元。



(五)龙海市城投房地产开发有限公司


龙海市城投房地产开发有限公司成立于
2009

2

18
日,有限
责任公司(法人独资),注册资本人民币
8
,000
万元,注册地址为龙海
市工农路建行大厦四层,主要从事房地产开发相关
业务。



截至
201
8

12

31
日,
龙海市城投房地产开发有限公司
资产
总额为
193,329.97
万元,负债总额为
184,057.82
万元,所有者权益为
9,272.15
万元,
2018
年度该公司实现营业收入
52.06
万元,净利润
-
179.55
万元。





)龙海市
锦江
弘业资产管理有限公司


龙海市锦江弘业资产管理有限公司曾用名龙海市国投弘业资产
管理有限公司,
成立于
2010年
6月
30日,有限责任公司(法人独
资),注册资本人民币
20,000万元,注册地址为龙海市工农路建行大
厦五楼,主要从事
资产经营与管理;物业服务等业务




截至
2018年
12月
31日,
龙海市锦江弘业资产管理有限公司

产总额为
38,772.63
万元,负债总额为
16,944.71
万元,所有者权益为



21,827.92
万元,
2018
年度该公司实现营业收入
538.75
万元,净利润
356.01
万元。





)福建红树林投资开发有限公司


福建红树林投资开发有限公司成立于
2010年
5月
13日,有限责
任公司(法人独资),注册资本人民币
2,000万元,注册地址为龙海市
工农路建行大厦五楼,主要从事对房地产业、旅游业、娱乐业、餐饮
业、交通运输业、市政交通基础设施的投资
;建材销售
等业务。



截至
2018年
12月
31日,
福建红树林投资开发有限公司
资产总
额为
81,527.81
万元,负债总额为
79,875.00
万元,所有者权益为
1,652.81
万元,
20
18
年度该公司

实现营业收入,
实现
净利润
-
3.16

元。





)龙海双第华侨建设发展有限公司


龙海双第华侨建设发展有限公司成立于
2008年
3月
27日
,有限
责任公司,注册资本人民币
1,250万元,
发行人持股比例
60%,
注册
地址为
龙海市双第华侨农场
,主要从事招商引资

土地成片开发


础设施建设

房地产开发

拆迁安置

建筑材料
销售

农业观光服务

林木种植

旅游项目开发
等业务。



截至
2018年
12月
31日,
龙海双第华侨建设发展有限公司
资产
总额为
279,256.86
万元,负债总额为
22,734.73
万元,所有者权益为
256,522.14
万元,
2018
年度该公司

实现营业收入,
实现
净利润
-
21.72
万元。



(九)龙海市龙江交通发展有限公司


龙海市龙江交通发展有限公司成立于
2016年
7月
11日,注册资
本人民币
30,000万元,注册地址为
龙海市海澄镇山后村电信分公司办
公大楼四楼
,主要承担交通项目、交通基础设施及大型物流设施的投



资、建设、管理。



截至
2018年
12月
31日,龙海市龙江交通发展有限公司
资产总
额为
104,498.22
万元,负债总额为
17,587.27
万元,所有者权益为
86,910.96
万元,
201
8
年度该公司

实现营业收入
,实现
净利润
-
104.59
万元。



六、发行人董事、监事和高级管理人员情况


(一)
董事


罗进章先生,董事长,
1972年出生,本科学历,曾任
龙海市
财政
局副局长


现任龙海市国有资产投资经营有限公司董事长。



林亚凯先生,
董事
、总经理

1967年出生,大专学历,曾任龙海
市程溪镇副镇长。现任龙海市国有资产投资经营有限公司总经理。



李碧辉先生,董事、副总经理,
1963年出生,本科学历,兼任龙
海市财政局国资营运中心干部,历任龙海市财政局科员、龙海市会计
师事务所副主任会计师、干部。现任龙海市国有资产投资经营有限公
司副总经理。



高仁波先生,董事、副总经理,
1966年出生,大专学历,曾任审
计局财政金融审计科副科长。现任龙海市国有资产投资经营有限公司
副总经理。



郑美彪先生

董事、副总经理,
1967年出生,本科学历,曾任龙
海市劳动就业中心主任。现任龙海市国有资产投资经营有限公司副总
经理。



苏志成
先生

董事、副总经理,
1976年出生,本科学历,曾任财
政局国库支付中心副主任。现任龙海市
国有资产投资经营有限公司副
总经理。



郑雪喜女士,
职工
董事,
1979年
10月出生,大专学历,现任龙



海市国有资产投资经营有限公司办公室主任。



(二)监事


蔡炳源先生,
1976年出生,本科学历,曾任东泗乡党委副书记


现任龙海市城市建设投资开发有限公司董事长,龙海市国有资产投资
经营有限公司监事。



黄连庆先生,
1980年生,大专学历,现任国投融资管理部门经理

龙海市国有资产投资经营有限公司监事。



黄泽勇先生,
1963年生,大专学历,
现任
投资规划部职员

龙海
市国有资产投资经营有限公司监事。



陈小艺先生,
1973年生,大专学历,
现任
综合办公室职员

龙海
市国有资产投资经营有限公司
职工
监事。



郑彦斌先生,
1987年生,本科学历,
现任
投资规划部职员

龙海
市国有资产投资经营有限公司
职工
监事。



(三)发行人高级管理人员情况


罗进章先生,见董事会成员简介。



林亚凯先生,见董事会成员简介。



李碧辉先生,见董事会成员简介。



高仁波先生,见董事会成员简介。



郑美彪先生,见董事会成员简介。



苏志成先生,见董事会成员简介。






第九条 发行人业务情况

一、发行人主营业务情况

发行人是龙海市政府授权的国有资产运营主体,也是龙海市最大
的城市基础设施投资、建设及运营主体,主要负责对国有资产依法行
使经营、收益、投资和保值增值,承担龙海市政府授权范围内的城市
基础设施和重点市政工程的建设。


根据中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)出具的2016年、2017
年、2018年的审计报告,发行人业务收入主要由综合开发收入、自来
水销售收入、污水处理费、安置房收入(经济适用房)、安装费等其
他收入和租赁收入构成,其中占比10%以上的业务模块为综合开发收
入(综合开发收入主要是子公司龙海市城市建设投资开发有限公司承
担的政府委托代建收入、土地一级开发整理收入等)和项目建设服务
费收入。


2018年发行人主营业务收入、成本和利润情况


单位:万元


业务板块

主营业务收入

主营业务成本

毛利润

毛利率

综合开发收入


56,025.93


46,780.17


9,245.75


16.50%


自来水销售


3,086.31


2,748.17


338.14


10.96%


污水处理费


1,195.17


946.25


248.92


20.83%


安置房收入


52.06


49.87


2.19


4.21%


租赁收入


538.75


42.77


498.98


92.06%


合计


60,898.22


50,567.23


10,727.22


16.96%






2017年发行人主营业务收入、成本和利润情况


单位:万元


业务板块

主营业务收入

主营业务成本

毛利润

毛利率

综合开发收入


60,397.79


50,583.50


9,814.29


16.25%





业务板块

主营业务收入

主营业务成本

毛利润

毛利率

自来水销售


2,770.90


2,804.98


-34.08


-1.23%


污水处理费


1,181.12


730.00


451.12


38.19%


安置房收入


22.94


22.41


0.53


2.31%


项目建设服务费收入


-


-


-


-


其他收入


-


-


-


-


合计


64,372.75


54,140.89


10,231.86


15.89%






2016年发行人主营业务收入、成本和利润情况


单位:万元


业务板块

主营业务收入

主营业务成本

毛利润

毛利率

综合开发收入


55,861.70


46,478.50


9,383.20


16.80%


自来水销售


2,586.21


2,821.38


-235.17


-9.09%


污水处理费


829.14


732.00


97.14


11.72%


安置房收入


261.41


239.47


21.94


8.39%


项目建设服务费收入


9,593.86


-


9,593.86


100.00%


其他收入


334.57


37.35


297.22


88.84%


合计


69,466.89


50,308.70


19,158.19


27.58%




注:

1、毛利润=营业收入-营业成本

2、毛利率=毛利润/营业收入×100%

2016-2018年度,发行人主营业务收入分别为69,466.89万元、
64,372.75万元和60,898.22万元。其中,2016-2018年度发行人综合开发
收入分别为55,861.70万元、60,397.79万元和56,025.93万元;毛利润分
别为9,383.20万元、9,814.29万元和9,245.75万元;毛利率分别为16.80%、
16.25%和16.50%。发行人综合开发收入主要由委托代建收入和土地一
级开发整理收入构成。作为龙海市最大的城市基础设施投资、建设及
运营主体,受益于龙海市城镇化进程加速,近年来,发行人综合开发
业务基本保持稳定增长。


2016-2018年度发行人项目建设服务费收入分别为9,593.86万元、
0万元和0万元;毛利润分别为9,593.86万元、0万元和0万元。2017年和
2018年,发行人未确认项目建设服务费收入。



二、发行人主营业务经营模式

发行人是龙海市政府授权的国有资产运营主体,是龙海市最大的
城市基础设施投资、建设及运营主体,业务涵盖基础设施建设、土地
整理开发、供水、污水处理和房地产开发(主要是保障性住房建设)
等行业。


(一)基础设施建设

公司全资子公司龙海市城市建设投资开发有限公司成立以来,先
后实施了龙海市西浮路改造工程、紫崴绿地二期、紫崴路拓宽改造工
程、工农路改建工程、锦江道东段防洪防潮工程等龙海市重点工程,
在龙海市市政工程建设中发挥了主导作用。目前,该公司在建项目包
括东部地区净水工程、龙海市国投温泉给水工程、自来水管网改造工
程等。未来该公司将以政策资源和城市基础设施资源为依托,以市场
化运作为手段,合理配置城市资源,有效开发,通过资本运作和产业
整合,逐步构建城市资源特许经营的核心产业,并做好授权范围内国
有资产的保值、增值工作。


由市政府委托龙海市城市建设投资开发有限公司代为建设的市
政基础设施项目所确认的委托代建收入归入发行人综合开发收入。根
据发行人子公司龙海市城市建设投资开发有限公司与龙海市人民政
府签订的相关委托建设协议,龙海市人民政府将龙海市范围内主要的
基础设施工程项目委托给龙海市城市建设投资开发有限公司建设,龙
海市城市建设投资开发有限公司先期垫付项目工程建设所需资金。工
程项目竣工验收合格后,由龙海市人民政府授权龙海市财政局对相关
工程项目价值予以确认委托代建项目收入。委托代建收入按照最终审
定价格加成确定,具体加成比例参考项目竣工后与项目建设期接近的
市场同期贷款利率再加上适当的利润确定。目前,龙海市人民政府按


照确认的实际投入金额的20%向龙海市城市建设投资开发有限公司
支付代建利润。


2018年发行人委托代建项目收入确认情况

单位:万元

项目名称

总投资额

已投资

已确认收入

已回款金额

月港历史风貌区综合整治工程

21,838.57


10,384.53


12,400.95


-


龙海市紫崴路及西浮路C标段两侧
污水接户管工程

3,425.03


3,503.35


4,183.62


-


龙海市高阳仓储物流项目填海工程

32,616.85


32,791.26


39,158.50


32,791.26


合计

57,880.45


46,679.15


55,743.07


32,791.26




注:本表所列收入总额为扣税前收入。


2017年发行人委托代建项目收入确认情况

单位:万元

项目名称

总投资额

已投资

已确认收入

已回款金额

龙海市后港棚户区改造
安置房小区建设工程

34,984.95


34,984.95


41,981.94


41,981.94


漳州市火车南站站前广


15,516.62


15,516.62


18,619.94


15,964.90


合计

50,501.57


50,501.57


60,601.88


57,946.84




注:本表所列收入总额为扣税前收入。


2016年发行人委托代建项目收入确认情况

单位:万元

项目名称

总投资额

已投资

已确认收入

已回款金额

龙江大桥工程

39,669.04


39,669.04


47,602.85


47,602.85


龙海市紫光路(一环
路)管网配套工程

7,109.45


7,109.45


8,531.34


8,531.34


合计

46,778.49


46,778.49


56,134.19


56,134.19




注:本表所列收入总额为扣税前收入。


截至2018年末公司重点在建基础设施项目

单位:亿元

项目名称

计划总
投资

已投


尚需
投资

国省干线联六线龙海浮宫至许林头段公路工程项目


31.00

6.16

24.84

龙海市南太武滨海新城基础设施一期工程


26.00

0.02

25.98

漳州沿海大通道(滨海一级疏港公路)龙海段工程


20.44

9.73

10.71

锦江大道三期
B段北侧捆绑用地


13.00

6.49

6.51




项目名称

计划总
投资

已投


尚需
投资

城乡基础设施建设项目
A标段


9.60


3.95


5.65

龙海市南太武综合开发建设英才收储项目


6.53


0.12


6.41

龙海市博物馆、图书馆、工人文化馆和新闻中心


6.48


1.14


5.34

西浮路特色景观廊道工程


5.50


1.24


4.26

龙江南路
(纬六路至规划远期南环城路道路工程
)


4.59


3.25


1.34

远期南环城路道路工程


4.00


0.65


3.35

锦江道二期工程


3.96


0.14


3.82

锦江道二期草尾水闸工程


3.96


0.17


3.79

城区防洪及污水截流综合改造工程(石码段)


3.62


0.36


3.26

龙海市平宁路(美一城
--锦江道段)道路改造工程


2.79


0.75


2.04

南太武滨海新城核心区卓岐村、古城村、浮宫农场、港
尾镇石坑农场等征地费


2.50

0.65

1.85

合计


143.97

34.82

109.15



由市政府委托龙海市城市建设投资开发有限公司进行建设管理
的市政基础设施建设所确认的项目代建管理费归入发行人项目建设
服务费收入。根据发行人子公司龙海市城市建设投资开发有限公司与
龙海市人民政府签订的《工程项目委托管理协议》,龙海市人民政府
每年按照18%支付相关工程项目管理费。


(二)土地整理业务

发行人子公司龙海市城市建设投资开发有限公司受龙海市政府
和市土地储备中心委托,负责市重点工程投资建设项目规划控制范围
内土地的整理、熟化工作。公司将重点项目范围内的土地进行征收、
熟化后,由龙海市土地储备中心通过招、拍、挂等方式出让,发行人
取得土地一级开发整理收入(包含土地整理成本及一定收益)。发行
人历年来参与的土地整理开发业务有龙海盐场片区、造纸厂片区、石
码登第村旧村部、龙池山庄、龙海大酒店、角美综合开发区等。


发行人综合开发收入中的土地出让金返还收入主要系公司土地
开发整理的开发成本和企业收益。根据龙海市国土收益分配计算表,
开发企业收入分成(土地出让金返还收入)=开发企业收益+预转成本


=成交价-国土税费-财政税费-财政收益分成金额。


2018年末,发行人未确认土地整理业务收入。


截至2018年末公司在建土地整理项目情况

单位:万元

项目名称

计划总投资

已投资

尚需投资

龙海万通仓储物流项目填海工程


40,436.48

40,436.48

0.00

厦门鑫强干散货堆场项目填海工程


29,320.06

29,320.06

0.00

榜山外港洋商住项目


22,252.36

22,252.36

0.00

2011G11C-1地块
(西地块
)

18,706.48

18,706.48

0.00

龙海大酒店


3,683.07

3,683.07

0.00

2011G12C-2地块
(东地块
)

3,545.88

3,545.88

0.00

榜山观音山工业集中区收储用地一期


3,141.50

3,141.50

0.00

石码镇内社村商住用地(原温泉大酒
店)土地收储项目


2,935.55

2,935.55

0.00

怡晋工业
(漳州
)有限公司企业用地
(西块
)

2,602.24

2,602.24

0.00

紫云片区收储项目


2,462.07

2,462.07

0.00

紫崴路商住房


1,736.79

1,736.79

0.00

海门岛娱乐城


1,094.74

1,094.74

0.00

内社


853.24

853.24

0.00

华洋商住用地


813.91

813.91

0.00

登弟旧村部


591.44

591.44

0.00

云梯商住区


436.80

436.80

0.00

山后片区


381.14

381.14

0.00

合计

134,993.78

134,993.78

0.00



(三)保障房建设

发行人二级子公司龙海市城晖房地产开发有限公司和龙海市城
投房地产开发有限公司主要从事保障性住房业务。根据《龙海市经济
适用住房管理暂行规定(修正)》(龙政综〔2009〕231号)、《关于
要求保障性住房安居工程计提项目管理费请示》(龙城房〔2012〕063
号)等文件,由公司负责建设的保障性住房(廉租房、安置房等)项
目,可按项目建设资金的3%向龙海市政府申请项目管理费用。截至
2016年末,公司承担的保障房项目主要包括有民生小区二期经济适用
房、漳州火车南站安置房、龙江南路安置房、芦州大道安置房、紫云


片区棚户区改造工程项目等。截至2018年末,公司规划在建保障性住
房项目总投资55.69亿元,累计已完成投资12.87亿元,尚需投资43.36
亿元。


截至2018年末公司保障性住房建设情况

单位:亿元

项目名称

计划总投资

已投资

尚需投资

锦江道三期安置房(普贤点)建设项目


1.51

1.63

0.00

民生小区二期经济适用房建设项目


0.88

0.84

0.04

锦江道二期安置房建设项目


3.80

3.80

0.00

锦江道三期安置房(内楼点)建设项目


3.78

0.60

3.18

龙海市南太武汽车产业园一期安置房及
配套工程


29.45

0.14

29.31

漳州火车南站安置房建设项目


7.89

0.59

7.3

锦江道三期安置房(豆巷点)建设项目


5.94

2.41

3.53

紫云片区棚户区改造工程
C1地块


2.44

2.86

0.00

合计


55.69

12.87

43.36



除项目管理费收入外,安置房销售收入亦是公司保障房项目的重
要收入来源。依据《龙海市人民政府市长办公会议纪要》(〔2008〕
13号),公司负责民生小区二期经济适用房的建设工作,而该项目则
为公司2016-2018年房地产(经济适用房)销售收入的主要来源。


2016-2018年公司房屋销售收入构成情况

单位:万元

年份

项目名称

收入

成本

2018年

民生小区二期经济适用房

52.06


49.87


2017年

民生小区二期经济适用房

22.94


22.41


2016年

民生小区二期经济适用房

261.41


239.47




(四)水资源经营

1、城市供水

发行人自来水销售收入主要系公司全资子公司龙海市龙水自来
水有限公司的供水收入。龙海市龙水自来水有限公司为原龙海市自来


水公司改制后形成,龙海市的民用自来水主要由该公司生产供应。根
据龙海市物价局《关于龙海市城区居民供水实施阶段水价改革暨供水
价格调整的通知》(龙价〔2015〕12号),龙海市居民生活用水价格
实行三级阶梯式计价。龙海市龙水自来水有限公司为龙海市城区的自
来水供应商,目前该公司日供水能力约12万吨,随着龙海市工业化和
城市化进程的加快,公司的自来水业务将长期保持稳定增长。


2、污水处理

发行人的污水处理收入主要系其子公司龙海市污水处理有限公
司征收的污水处理费。根据龙政综〔2007〕422号文件,龙海市污水处
理有限公司从2008年5月开始,负责龙海市(不含紫泥分区)区范围内
所有排放污水的单位及个人(含自备水水源取水)污水处理费的征收
及管理,收取的污水处理费专项用于城市污水集中处理设施的建设、
运行和维护。


龙海市的污水处理工程得到了政府的大力支持。2010年国家发改
委发改投资〔2010〕854号文下达城镇污水垃圾处理设施及污水管网工
程项目2010年第一批中央预算内投资计划,龙海市的污水处理工程获
得中央预算内投资补助1,000万元。随着污水配套管网的逐步完善,污
水收集率和处理率的提高以及龙海市经济的发展,污水处理费总体收
入将逐步提高,龙海市污水处理有限公司也将逐步实现盈利。


三、发行人所在行业情况


(一)发行人所在行业现状和前景


1、城市基础设施业发展现状和前景

目前我国正处于城市化加快发展的阶段,未来的10-20年间,伴随
着我国经济和社会发展,城建需求将日益增加。目前,我国的城市基
础设施水平还比较低,城市基础设施难以适应城市发展和居民物质生


活水平提高的需要。同时,随着城市化进程的加快,城市基础设施建
设的市场化改革也将不断深入,投资主体与融资渠道都将逐步实现多
元化,以政府引导、产业化运作的市政公用设施经营管理体制将逐步
建立。总体来看,城市基础设施行业面临着较好的发展前景。


龙海市政府立足龙海实际,展望未来发展,提出龙海发展的主体
定位为:“海峡西岸富裕繁荣、生态和谐、宜居宜业的现代化工贸港
口城市”。这就要求龙海市充分把握沿江、临海优势和后发优势,充
分把握区位和国家级台商投资区资源的优势,加强与台湾和周边地区
的产业对接,把龙海建设成为以沿江、临海工业为主体、战略性新兴
产业为成长方向的先进制造业的新兴基地和海峡西岸经济区新经济
增长极。基于上述发展目标,龙海市未来在基础设施建设方面将取得
新突破,发展后劲将逐年增强,使得城乡统筹有力推进,环境面貌明
显改观。综合来看,未来几年是龙海市中心城区、南太武滨海新城、
角美新区、九湖新区、山后新区等重点区域的建设期,发行人所处的
城市基础设施业将迎来大发展的历史机遇期。


2、保障性住房发展现状和前景

保障性住房是政府提供给中低收入住房困难家庭等特定的人群
使用的限定标准、限定价格或租金的住房。随着我国经济的发展和城
镇化的加快推进,居住需求和攀升的房价矛盾日益突出,居住问题成
为社会关注的焦点问题。保障性住房建设是一项重大的民生工程,加
快建设保障性安居工程,对于改善民生、促进社会和谐稳定具有重要
意义。保障性住房投资力度加大,将有利于控制高房价,有利于更好
地落实房价调整的政策目标。此外,保障性住房投资本身对经济也有
着可观的拉动作用,对于扩大内需具有积极的意义。


近年来,龙海市坚持政府调控和市场调节相结合,逐步完善了住


房政策体系,落实了落实住房保障规划和年度计划,统筹安排了优先
保证保障性住房用地,建立了以公租房、廉租房为主体,满足多层次
群体、多元化需求的住房保障体系。根据保障性住房建设计划,龙海
市保障性住房政策覆盖人群未来将逐步向住房困难的中等偏下收入
家庭和新就业职工、进城务工人员扩展。随着未来龙海市保障性住房
建设任务的逐步推进,发行人的保障房建设业务有望在未来一段时期
蓬勃发展。


3、水务行业的现状及发展趋势

城市水务行业的产业链涵盖水源工程、管道输送、水生产、水配
送、管网建设、污水处理、中水回用、水环境治理等多个环节,是关
系到国计民生的重要公用事业。改革开放以来,随着我国经济持续增
长和城市人口的不断增加,水务行业作为国民经济中重要的基础设施
产业得到快速发展。进入二十一世纪,城市供排水问题的严重性和重
要性已日益为社会各界所认识,中央和地方各级政府都把城市供排水
问题提到重要位置。


近年来,我国供水能力进一步加强。但是,随着人口增长、经济
社会发展和城镇化速度加快,我国的用水需求迅速增长,水资源形势
日益严峻,这已成为制约我国经济和社会可持续发展的突出问题。有
关部门估计目前全国水短缺总量近400亿立方米,相当于人均每年短
缺近30立方米,由此造成工业企业每年的损失超过2,000亿元人民币,
并且对4,000万城市居民的生活造成不利影响。


近年来,我国城镇污水处理步伐不断加快,但由于长期重视不够,
投入不足,城镇污水处理设施欠账过多,随着工业化、城镇化发展,
城镇污水排放量不断增加,城镇污水处理设施建设任务愈加艰巨。


发行人全资子公司龙海市城投水务投资有限公司从事龙海市范


围水务工程开发建设,子公司龙海市龙水自来水有限公司是龙海市居
于主导地位的自来水供应商。该公司日供水能力约12万吨,龙海市的
民用自来水主要由该公司生产供应。随着龙海市工业化和城市化进程
的加快,公司的自来水业务将长期保持稳定增长。子公司龙海市污水
处理有限公司从事龙海市范围内污水处理业务,根据龙政综〔2007〕
422号文件,龙海市污水处理有限公司从2008年5月开始,负责龙海市
(不含紫泥分区)区范围内所有排放污水的单位及个人(含自备水水
源取水)污水处理费的征收及管理,收取的污水处理费专项用于城市
污水集中处理设施的建设、运行和维护。目前上述子公司经营状况良
好,未来具有较大的发展空间。


(二)发行人在行业中的地位和竞争优势


1、发行人在行业中的地位


发行人是龙海市最重要的综合性投融资平台和国有资产运营主
体。公司在政策、规划、项目建设等方面历来受到地方政府大力支持,
在公用设施和基础设施建设、供水、污水处理以及保障性住房建设等
领域处于主导地位,区位、经济和社会环境及政府支持等优势明显。


2、发行人在行业中的竞争优势



1)较强的区域竞争优势


龙海市区距厦门高崎国际机场59公里、厦门港19公里,距金门9.4
海里、距台中131海里、高雄166海里、基隆203海里,厦深铁路、龙厦
铁路、厦漳高速、漳龙高速、漳诏高速横贯境内,交通便捷。龙海海
岸线长达113.1公里,水域深而广阔,为福建省天然深水优良港湾,全
市拥有石码、后石、招银3个港区和角美、浒茂洲2个作业区,现已建
成中小泊位码头52座,万吨级以上泊位9座,航线覆盖全国各主要港
口,货物通关极为便捷。龙海境内布有4个进出口海关报关点,属全国


少有。龙海独特的区位优势为发行人未来的发展创造了良好的条件。


(2)资源丰富

龙海倚山滨海,土地总面积198.9万亩,其中耕地25.86万亩,园地
20.64万亩,林地面积114.51万亩,包括国内罕见的红树林保护区面积
4,031亩,海域面积494.4平方公里,大小岛屿13个,拥有列入国家地质
公园的2,200万年前的古火山口,发展旅游业潜力巨大。


(3)国家级台商投资区的设立为龙海市发展注入空前活力

2009年5月4日,国务院通过了《关于支持福建省加快建设海峡西
岸经济区的若干意见》,要求福建省“在优化结构、提高效益、降低消
耗、保护环境的基础上,人均地区生产总值接近或达到东部地区平均
水平”,且“服务两岸直接‘三通’的主要通道基本形成并不断完善,两
岸人民交流合作的前沿平台功能更加凸显”。作为福建省建设海峡西
岸经济区战略规划的一部分,福建省政府制定了《福建省台商投资区
海关特殊监管区和开发区拓展提升方案》并上报国务院,龙海市角美
镇设立国家级台商投资区。该投资区与厦门海沧台商投资区接壤,规
划面积60.2平方公里,可供开发建设用地38.4平方公里,重点发展消费
电子、交通运输设备、光电电子、节能环保新材料等产业。角美台商
投资区的设立将为龙海市发展注入空前活力。


(三)发行人的发展规划

根据公司实际情况,发行人确定的未来一个时期将围绕龙海市整
体发展规划,充分利用海峡西岸经济区建设、角美国家级台商投资区
发展和厦门湾发展的契机,立足于龙海市发展,打造政府投融资平台,
实现以下目标:以龙海城投集团有限公司为主体打造市政项目建设平
台,做好龙海市的旧城改造和城市建设工作;以龙海市龙水自来水有
限公司和龙海市污水处理有限公司为主体打造水务平台,保障龙海市


人民生活用水安全,促进经济稳定发展;以龙海市城晖房地产开发有
限公司为主体打造房地产开发平台,以保障房建设为切入点,解决城
市发展过程中失地农民和低收入家庭的住房问题,并通过城市综合开
发取得一定经济效益。


(四)发行人在龙海市的平台地位

发行人是龙海市最重要的综合性投融资平台和国有资产运营主
体,也是龙海市唯一获得AA主体信用级别并在资本市场实现直接融
资的国有独资公司。发行人在政策、规划、项目建设等方面历来受到
龙海市人民政府大力支持,在公用设施和基础设施建设、供水、污水
处理以及保障性住房建设等领域处于主导地位,区位、经济和社会环
境及政府支持等优势明显。


截至2018年末,龙海市主要的国有平台公司分为大致三类:
(1)龙海市国有资产投资经营有限公司及其下属子公司,根据中共
龙海市委办公室、龙海市人民政府办公室印发《市属重点国有企业
整合重组工作方案》(龙委办[2016]14号)通知,未来龙海市将以发
行人为母公司、按照专业分工和现有实际情况下设五大集团公司,
具备较强的资本市场直接融资能力;(2)龙海市其他融资贷款平台
公司,例如龙海市东跃城市建设有限公司、龙海市南太武发展有限
公司、龙海市新天投资建设有限公司、龙海市利水投资建设有限公
司,该类平台公司主要以银行贷款融资为主,资产规模相对小,尚
不具备资本市场融资基础条件;(3)龙海市全民所有制、集体所有
制企业,例如龙海市路桥建设开发公司等,未来将由各集团公司代
管,逐步改制。


四、发行人地域经济情况

(一)区域概况



龙海市地处福建第二大江九龙江的出海口,东临台湾海峡,北邻
厦门,西接漳州,位于海峡西岸经济区的枢纽地带。1985年,龙海县
被国家确定为首批沿海开放县,1993年撤县设市,1996年划出郭坑、
步文两镇成立龙文区,2012年角美成立漳州台商投资区并由漳州市单
列管理。截至目前,龙海全市总面积964平方公里,辖15个乡(镇)场、
208个行政村、26个居委会,户籍总人口70.36万人。


龙海地处厦门湾南岸、福建第二大江九龙江出海口、厦漳两市的
重要连接地带,东部与厦门共处一个海湾,东北部与厦门海沧接壤,
西与漳州市区毗邻,具备“东承西接”的地理特征,具有得天独厚的区
位优势。龙海市拥有江海岸线290多公里,其中海岸线113.3公里,石
码、后石、招银三大港区已纳入厦门港一体化管理。全市已建成中小
泊位码头52座,其中万吨级以上泊位13座,货物吞吐总量超3000万吨,
是漳州乃至闽西南地区重要的出海口。


此外,龙海素有“鱼米花果之乡”的美称,历来就是粮食生产高产
地区、全国商品粮生产基地、全国最大的蘑菇生产县,盛产水仙花和
杨梅、菠萝等名优花果,是福建省最大的水仙花、仙人球、榕树盆景
生产基地。龙海自古以来就有“海滨邹鲁”的美誉,也是上世纪六十年
代闻名全国的“龙江风格”的诞生地。境内具有丰富的旅游资源。


(二)经济发展情况


2018年,龙海市全年实现生产总值563.79亿元,增长8.3%。其中,
第一产业增加值63.63亿元,增长4.1%;第二产业增加值251.38亿元,
增长7.3%;第三产业增加值248.78亿元,增长10.5%。三次产业结构比
例为11.3:44.6:44.1。


2016年
-2018年龙海市主要经济指标


单位:亿元


指标名称


2018


2017


2016





总量


增长
(%)


总量


增长
(%)


总量


增长
(%)


生产总值(
GDP)


563.79


8.30


518.56


8.50


457.68


9.30


第一产业增加值


63.63


4.10


61.00


5.70


56.12


2.60


第二产业增加值


251.38


7.30


240.54


6.70


210.74


7.30


第三产业增加值


248.78


10.50


217.02


11.30


190.82


13.80


社会消费品零售总额


115.87


12.00


103.49


9.70


92.91


12.40


城镇人均可支配收入
(元)


37,052.00


7.60


34,435.00


8.90


31,621.00


9.70


农村人均纯收入
(元)


19,006.00


8.80


17,469.00


8.50


16,101.00


10.50





第十条 发行人财务情况

本部分财务数据来源于发行人
2016年度经审计的合并财务报告
(中兴华审字
[2017]第
020319号)

2017年度经审计的合并财务报告
(中兴华审字
[2018]第
020859号)

2018年度经审计的合并财务报告
(中兴华审字
[2019]第
020293号)
。中兴华会计师事务所(特殊普通合
伙)对发行人
2016、
2017年及
2018年度合并财务报告进行了审计,并
分别出具了标准无保留意见的审计报告。



发行人
2018年度经审计的合并财务报告(中兴华审字
[2019]第
020293号)
关于
会计政策变更
说明如下



财政部于
2018年
6月
15日发布了《财政部关于修订印发
2018年度
一般企业财务报表格式的通知》(财会(
2018)
15号),对一般企业财
务报表格式进行了修订。公司对该项会计政策变更涉及的报表科目采
用追溯调整法,
2017年度的财务报表列报项目调整如下



原列报报表项目

金额

新列报报表项目

金额

应收票据



应收票据及应收账


768,049,204.59

应收账款

768,049,204.59

应收利息



其他应收款

474,558,465.76

应收股利



其他应收款

474,558,465.76

固定资产

49,676,176.97

固定资产

49,676,176.97

固定资产清理



在建工程

371,422,371.88

在建工程

371,422,371.88

工程物资



应付票据



应付票据及应付账


575,592,753.67

应付账款

575,592,753.67

应付利息

21,125,881.49

其他应付款

1,265,233,473.50

应付股利



其他应付款

1,244,107,592.01



在阅读下文的相关财务信息时,应当参照发行人经审计的财务报
表、附注以及本期债券募集说明书中其他部分对发行人的历史财务数



据的注释。



一、发行人财务总体情况

(一)发行人最近三年经审计的主要财务数据与指标

发行人最近三年的
合并资产负债表主要数据

单位:万元

项目


2018年末


2017年末


2016年末


资产总额:


1,745,342.46


1,532,117.87


1,484,074.19


其中:流动资产


1,396,401.18


1,190,771.65


1,146,250.67


长期投资


4,028.05


4,097.24


4,223.18


固定资产


4,515.56


4,967.62


5,086.90


无形资产及其
他资产


256,016.61


257,884.13


263,189.05


负债合计


1,031,917.87


915,085.78


908,160.67


其中:流动负债


353,541.52


340,606.88


348,782.02


长期负债


678,376.34


574,478.90


559,378.66


净资产(含少数股东权
益)


713,424.60


617,032.10


575,913.51




发行人最近三年的合并利润表主要数据

单位:万元

项目


2018年度


2017年度


2016年度


主营业务收入


60,898.22


64,372.75


69,466.89


主营业务成本


50,567.24


54,140.89


50,308.70


营业利润


18,453.03


22,768.35


19,315.46


利润总额


18,730.50


22,877.83


25,121.70


净利润


15,677.94


15,482.09


18,609.88




发行人最近三年的合并现金流量表主要数据

单位:万元

项目


2018年度


2017年度


2016年度


经营活动产生的现金流量净额


-80,762.99


110,713.39


-44,549.69


投资活动产生的现金流量净额


-9,065.65


-7,234.85


-41,640.89


筹资活动产生的现金流量净额


-37,353.76


-42,769.21


110,188.20


现金及现金等价物净增加额


-127,182.40


60,709.33


23,997.61




发行人最近三年的有关财务指标

项目


2018年末/



2017年末
/



2016年末
/






流动比率
(倍
)


3.95


3.50


3.29


速动比率
(倍
)


0.50


1.34


1.55


资产负债率
(%)


59.12


59.73


61.19


总资产周转率
(次
)


0.04


0.04


0.05


应收账款周转率
(次)


0.80


0.61


0.53


存货周转率(次)


0.06


0.08


0.10


净资产收益率(
%)


2.36


2.60


3.18


总资产收益率(
%)


0.96


1.03


1.29




注:


1、流动比率
=流动资产
/流动负债


2、速动比率
=(流动资产
-存货)
/流动负债


3、资产负债率
=负债总额
/资产总额
×100%


4、总资产周转率
=主营业务收入
/[(资产总额期初数
+资产总额期末数
)/2]


5、应收账款周转率
=主营业务收入
/[(应收账款期初数
+应收账款期末数
)/2]


6、存货周转率
=主营业务成本
/[(存货期初数
+存货期末数
)/2]


7、净资产收益率
=净利润
/[(所有者权益期初数
+所有者权益期末数
)/2]×100%


8、总资产收益率
=净利润
/[(资产总额期初数
+资产总额期末数
)/2]×100%


(二)发行人财务分析

1、发行人财务情况概述


截至
2018年
12月
31日,公司资产总额
1,745,342.46万元,负债
总额
1,031,917.87万元,净资产(含少数股东权益)合计
713,424.60
万元,资产负债率
59.12%。

2016-2018年度,公司实现

营业收入分
别为
69,466.89万元

64,372.75万元

61,380.69万元
,实现净利润分
别为
18,609.88万元

15,482.09万元

15,677.94万元。

近三年平均净
利润为
16,589.97万元;
2016-2018年公司经营活动产生的现金流量净
额分别为
-44,549.69万元

110,713.39万元

-80,762.99万元
;投资活
动产生的现金流量净额分别为
-41,640.89万元

-7,234.85万元

-
9,065.65万元
;筹资活动产生的现金流量净额分别为
110,188.20万元

-42,769.21万元

-37,353.76万元





2、偿债能力分析


发行人最近三年
主要偿债能力指标

单位:万元

项目

2018年末


2017年末

2016年末

资产总额(万元)

1,745,342.46


1,532,117.87


1,484,074.19


其中:流动资产(万元)

1,396,401.18


1,190,771.65


1,146,250.67


存货(万元)

1,217,895.19


734,937.81


604,078.04


负债总额(万元)

1,031,917.87


915,085.78


908,160.67


其中:流动负债(万元)

353,541.52


340,606.88


348,782.02


短期偿债指标

流动比率(倍)

3.95


3.50


3.29


速动比率(倍)


0.50


1.34


1.55


长期偿债指标

资产负债率(
%)


59.12


59.73


61.19




注:
1、流动比率
=流动资产
/流动负债


2、速动比率
=(流动资产
-存货)
/流动负债


3、资产负债率
=负债总额
/资产总额
×100%


从短期偿债能力来看,
2016-2018年

公司流动比率分别为
3.29、
3.50和
3.95,
发行人近三年的流动比率

逐年增加趋势,主要得益于发
行人
流动资产的增长。

2016-2018年末公司
速动比率分别为
1.55、
1.34

0.50,
近三年的速动比率
呈逐年下降趋势
。发行人
2016年速动比率
相对较高,主要系
2016年流动资产
增速较快

2018年速动比率相对较
低,主要系
2016年存货较多
。总体而言,
公司短期偿债指标表现

好,
流动比率、速动比率均保持在合理水平。



从长期偿债能力来看,
2016-2018年

,公司资产负债率分别为
61.19%、
59.73%和
59.12%。

发行人
近三年的资产负债率呈逐年下降趋
势,
原因系公司资产
增长所致。

发行人近三年资产负债率保持在合理
水平,长期偿债能力较强。



本期债券发行后,以
2018年
12月
31日的财务数据为基准测算,资
产负债率水平将由
59.12%上升至
59.63%(按照发行规模
2.20亿计算),
资产负债水平仍处在合理范围之内,发行人资产对负债的支持能力较
强。因此,本期债券的发行对公司整体债务负担水平和偿债能力未产



生不利影响,债务风险处于可控范围。



资产负债率模拟测算

单位:万元

项目

发债前

发债后(模拟)

总资产

1,745,342.46


1,767,342.46


总负债

1,031,917.87


1,053,917.87


流动负债

353,541.52


353,541.52


非流动负债

678,376.34


700,376.34


净资产(含少数股东权益)

713,424.60


713,424.60


资产负债率

59.12%


59.63%




3、营运能力分析

发行人最近三年
主要营运能力指标

单位:万元

项目

2018年末
/度


2017年末/


2016年末/


资产总额

1,745,342.46


1,532,117.87


1,484,074.19


应收账款

77,335.69


76,804.92


133,437.47


存货

1,217,895.19


734,937.81


604,078.04


主营业务收入

60,898.22


64,372.75


69,466.89


主营业务成本

50,567.23


54,140.89


50,308.70


应收账款周转率(次)

0.80


0.61


0.53


存货周转率(次)

0.05


0.08


0.10


总资产周转率(次)

0.04


0.04


0.05




注:
1、总资产周转率
=主营业务收入
/[(资产总额期初数
+资产总额期末数
)/2]


2、应收账款周转率
=主营业务收入
/[(应收账款期初数
+应收账款期末数
)/2]


3、存货周转率
=主营业务成本
/[(存货期初数
+存货期末数
)/2]


2016年

2018年末,发行人应收账款分别为
133,437.47万元

76,804.92万元

77,335.69万元
,应收账款周转率分别为
0.53、
0.61和
0.80。

该指标水平相对较低,主要是因为随着龙海市城镇化进程提速,
作为龙海市最主要的基础设施建设承接主体,发行人通过委托
建设

方式承接的龙海市基础设施建设项目较多,使得其对政府应收项目工
程款较高,应收账款周转率偏低。



2016年
-2018年末,发行人存货分别为
604,078.04万元

734,937.81


万元

1,217,895.19万元
,存货周转率分别为
0.10、
0.08和
0.05,
近年来
该指标呈逐年下滑趋势,主要原因系存货的增长幅度高于主营业务收
入的增长幅度。此外,发行人
该指标水平相对较低,主要是因为发行
人承接的市政基础设施建设、保障性住房等项目投资的增加,导致开
发成本增加较快,增加了发行人存货资产
额度
。由于发行人从事龙海
市市政基础设施建设、保障性住房建设等工程项目,该行业具有投资
规模大、建设周期长、资金回收慢的特点,存货周转率符合所在行业
特点。



2016年末至
2018年末发行人总资产周转率分别为
0.05、
0.04和
0.04,
该指标水平相对较低,主要是由于发行人工程项目投资不断增加,导
致发行人最近三年资产规模增长幅度大于收入增长幅度,从而使得发
行人的总资产周转率处于相对较低的水平。未来随着发行人保障性住
房、棚户区改造项目、市政基础设施建设、水资源经营等板块的发展,
营业收入将稳步增长,该项指标将有所改善。



4、盈利能力分析

发行人最近三年
盈利能力指标

单位:万元

项目

2018年末/



2017年末/


2016年末/


主营业务收入

60,898.22


64,372.75


69,466.89


主营业务成本

50,567.24


54,140.89


50,308.70


营业利润

18,453.03


22,768.35


19,315.46


补贴收入

-


7,904.00


5,861.44


利润总额

18,730.50


22,877.83


25,121.70


净利润

15,677.94


15,482.09


18,609.88


营业利润率(
%)


30.30


35.37


27.81


净利率(
%)


25.74


24.05


26.79


净资产收益率(
%)


2.36


2.60


3.18


总资产收益率(
%)


0.96


1.03


1.29




注:
1、营业利润率
=营业利润
/主营业务收入
×100%


2、净利率
=净利润
/主营业务收入
×100%



3、净资产收益率
=净利润
/[(所有者权益期初数
+所有者权益期末数
)/2]×100%


4、总资产收益率
=净利润
/[(资产总额期初数
+资产总额期末数
)/2]×100%



1)收入情况分析


2016-2018年发行人主营业务收入情况表

单位:万元

收入类别

2018年度

2017年度

2016年度

主营业
务收入

占比

主营业
务收入

占比

主营业
务收入

占比

综合开发收


56,025.93


92.00%


60,397.79


93.83%


55,861.70


80.41%


自来水销售

3,086.31


5.07%


2,770.90


4.30%


2,586.21


3.72%


污水处理费

1,195.17


1.96%


1,181.12


1.83%


829.14


1.19%


安置房收入

52.06


0.09%


22.94


0.04%


261.41


0.38%


项目建设服
务费收入

-


-


-


-


9,593.86


13.81%


其他收入

-


-


-


-


334.57


0.48%


租赁收入

538.75


0.88%


-


-


-


-


合计

60,898.22


100.00%


64,372.75


100.00%


69,466.89


100.00%




发行人主营业务收入的主要来源为综合开发收入(综合开发收入
主要是子公司龙海市城市建设投资开发有限公司

委托代建
项目

入、土地出让金返还收入等)、
项目建设服务费收入

安置房收入
和水
资源经营
(供水及污水处理)
收入。

2016年
-2018年度,发行人主营业
务收入分别为
69,466.89万元

64,372.75万元

60,898.22万元

近三年
来发行人主营业务收入
基本
保持稳定




2016-2018年

公司综合开发收入分别为
55,861.70万元

60,397.79万元

56,025.93万元

近三年来发行人
综合开发收入
基本

持稳定

2017年综合开发收入较高,
主要得益于龙海市城镇化进程



使得发行人子公司龙海市城市建设投资开发有限公司的委托代建
项目增加。



2016-2018年末,公司
项目
建设
服务
费收入分别为
9,593.86万元

0万元

466.32万


2017年

2018年
发行人未确认项目建设服务费收



入。



2016-2018年公司自来水收入分别为
2,586.21万元

2,770.90万元

3,086.31万元

近三年来发行人
自来水销售收入
保持稳定增长




2016-2018年公司获得政府补贴收入分别为
5,861.44万元

7,904.00万元

0万元
,满足主营业务收入
/(主营业务收入
+补贴收
入)
>70%的规定。



发行人近三年补贴收入情况

单位:万元

收入项目

2018年度

2017年度

2016年度

政府补贴收入

-


7,904.00


5,861.44


主营业务收入/(主营业
务收入+补贴收入)

-


89.06%


92.22%





2)利润情况分析


报告期内,
发行人利润主要来自于主营业务收入和补贴收入两个
方面。



2016-2018年,发行人实现净利润分别为
18,609.88万元

15,482.09
万元和
15,677.94万元
。近三年平均净利润为
16,589.97万元,足以支付
本期债券一年的利息。作为龙海市国投资产运营和重点项目建设重要
的经营管理主体,发行人基础设施建设等业务经营基本保持平稳运作,
为公司提供了较为稳定的基础设施建设收入,政府对公司的支出力度
较大,公司每年能够获得一定的政府补贴收入,预计随着龙海市基础
设施建设的进行,公司净利润水平会
进一步
提高。




3)盈利指标分析


指标

2018年度


2017年度

2016年度

净利率(
%)


25.74


24.05


26.79


净资产收益率(
%)


2.36


2.60


3.18


总资产收益率(
%)


0.96


1.03


1.29




发行人
2016-2018年净利润率分别为
26.79%、
24.05%和
25.74%,




行人近三年净利润率基本保持稳定


2016-2018年,发行人的总资产收
益率分别为
1.29%、
1.03%和
0.96%,净资产收益率分别为
3.18%、
2.60%

2.36%。

2018年末公司总资产收益率和净资产收益率均出现小幅


,主要原因

2018年资产总额有所
上升
所致。公司虽然近年来
盈利
指标出现小幅波动,但公司总资产、净资产收益率依然保持在合理水
平,总体而言,发行人盈利状况与所处的行业相关,属于行业内正常
水平。



5、现金流量分析

发行人最近三年
主要现金流量指标

单位:万元

项目

2018年度


2017年度


2016年度

经营活动产生的现金流量

流入

215,372.71

323,465.40


289,231.94


流出

296,135.69

212,752.01


333,781.64


净额

-80,762.99

110,713.39


-44,549.69


投资活动产生的现金流量

流入

1,447.07

1,918.74


1,411.81


流出

10,512.73

9,153.59


43,052.70


净额

-9,065.65

-7,234.85


-41,640.89


筹资活动产生的现金流量

流入

138,357.76


155,367.70


185,760.18


流出

175,711.51


198,136.91


75,571.98


净额

-37,353.76


-42,769.21


110,188.20


现金及现金等价物净增加额

-127,182.40


60,709.33


23,997.61




发行人
2016-2018年的经营活动产生的现金流量净额分别为
-
44,549.69万元

110,713.39万元

-80,762.99万元


2016年

2018年发
行人经营活动现金流量净额为负,原因是发行人的主要业务以市政基
础设施建设等项目为主,发行人承担的政府委托建设工程项目具有建
设周期及回款周期较长的行业特点,项目前期投入较大,导致经营活
动现金集中流出,后期
收益
逐步流入。

2017年发行人经营活动现金流
量为正主是因为该年度购买商品、接受劳务支付的现金流出较上年有
大幅较少。




发行人
2016-2018年投资活动产生的现金流量净额分别为
-
41,640.89万元

-7,234.85万元

-9,065.65万元
,投资活动现金流量均
为负值,但是规模相对较低,主要由于发行人为
了加强自身盈利能力,
使得报告期内公司支付与投资活动有关资金
较多
所致。



发行人
2016-2018年筹资活动产生的现金流量净额分别为
110,188.20万元、
-42,769.21万元

-37,353.76万元。发行人
2016年
筹资
活动产生的现金流量净额
较大
,主要是随着发行人业务活动投资规模
的增加,对项目融资的需求不断增加,致使融资规模不断上升。

2017


2018年
发行人筹资活动产生的现金流量净额为负,主要是
该年度
支付其他与筹资活动有关的现金较多所致。



总体来看,发行人筹资规模较大,融资渠道通畅,发行人具有较
强的融资能力。

未来随着发行人基础设施建设业务逐步进入回款期以
及产业投资相关项目收入逐步实现,发行人对融资活动的依赖将逐步
降低。



二、资产负债结构分析

2016-2018年末,发行人的资产总额分别为
1,484,074.19万元

1,532,117.87万元

1,745,342.46万元
,负债总额分别为
908,160.67万元

915,085.78万元

1,031,917.87万元
,资产负债率分别为
61.19%、
59.73%和
59.12%,发行人近三年资产负债率有所
下降,资产负债率

持在合理水平,长期偿债能力较强。



(一)资产结构分析

2016-2018年末,公司资产结构如下:

发行人最近三年
资产结构

单位:万元、%

项目

2018年末/度

2017年末/度

2016年末/度

金额

比例

金额

比例

金额

比例

资产总计

1,745,342.46


100.00


1,532,117.8

100.00


1,484,074.1

100.00





项目

2018年末/度

2017年末/度

2016年末/度

金额

比例

金额

比例

金额

比例

7


9


流动资产合计

1,396,401.18


80.01


1,190,771.65


77.72


1,146,250.67


77.24


其中:货币资金

48,668.69


2.79


186,353.09


12.16


127,392.47


8.58


应收账款

77,335.69


4.43


76,804.92


5.01


133,437.47


8.99


其他应收款

45,509.06


2.61


47,455.85


3.10


179,162.32


12.07


预付账款

22.31


0.00


46,486.29


3.03


46,197.34


3.11


存货

1,217,895.19


69.78


734,937.81


47.97


604,078.04


40.70


其他流动资产

6,970.25


0.40


98,733.70


6.44


55,983.03


3.77


非流动资产合计

348,941.28


19.99


341,346.22


22.28


337,823.52


22.76


可供出售金融资


37,019.19


2.12


31,335.11


2.05


27,135.11


1.83


长期投资合计

4,028.05


0.23


4,097.24


0.27


4,223.18


0.28


其中:长期股权
投资

4,028.05


0.23


4,097.24


0.27


4,223.18


0.28


长期债权投资

-


-


-


-


-


-


固定资产合计

45,895.39


2.63


42,109.86


2.74


37,156.27


2.50


其中:固定资产
净额

4,515.56


0.26


4,967.62


0.32


5,086.90


0.34


在建工程

41,379.83


2.37


37,142.24


2.42


32,069.37


2.16


无形资产及其他
资产合计

257,595.94


14.76


257,884.13


16.84


258,189.05


17.40


其中:无形资产

256,016.61


14.67


255,958.47


16.71


255,929.64


17.25


长期待摊费用

1,579.33


0.09


1,925.66


0.13


2,259.41


0.15


其他长期资产

-


-


-


-


5,000.00


0.34


负债合计

1,031,917.87


100.00


915,085.78


100.00


908,160.67


100.00


其中:流动负债
合计

353,541.52


34.26


340,606.88


37.22


348,782.02


38.41


长期负债合计

678,376.34


65.74


574,478.90


62.78


559,378.66


61.59


所有者权益合计

713,424.60


100.00


617,032.10


100.00


575,913.51


100.00




发行人
2016-2018年末总资产分别为
1,484,074.19万元

1,532,117.87元

1,745,342.46万元

2017年末、
2018年末的公司资产规
模分别比上年增加
48,043.68万元和
213,224.59万元。发行人近三年资
产规模增长较快,主要系发行人对龙海市市政基础设施建设投资的持
续增加
进而存货规模增大所致





从资产构成来看,
2018年末发行人资产总额合计
1,745,342.46万元

其中流动资产合计为
1,396,401.18万元,占资产总额比例为
80.01%,非
流动资产合计为
348,941.28万元,占资产总额比例为
19.99%。截至
2018
年末,流动资产主要包括存货、货币资金、应收账款、其他应收款

预付账款
,分别占资产总额的比重为
69.78%、
2.79%、
4.43%、
2.61%

0.00%;非流动资产主要为无形资产、
在建工程、可供出售金融资

,分别占资产总额的比重为
14.67%、
2.37%、
2.12%。



发行人
2016-2018年末净资产分别为
575,913.51万元

617,032.10
万元

713,424.60万元
。发行人
2016年度净资产有所减少,主要原因是
会计政策变更及非经营性资产的剥离,使得该年度资本公积调减所致。

发行人报告期内未对资产进行评估。



1、存货


发行人存货主要为公司自行构建项目、代建项目工程开发成本和
土地开发成本,其中公司自行构建项目主要为水利配套、路桥改造等
城市配套项目;代建项目工程开发成本主要系公司接受龙海市政府委
托建设的市政基础设施建设项目;土地开发成本主要系公司一级土地
开发整理项目。

2016-2018年末,发行人存货分别为
604,078.04万元

734,937.81万元

1,217,895.19万元


2017年末、
2018年末存货较上一
年分别增加
130,859.77万元

482,957.38万元
,增幅为
21.66%、
65.71%。

公司近两
年,尤其是
2018年存货资产增长较快,主要是因为发行人市
政基础设施建设项目的投入逐渐增加。



发行人近三年存货构成情况

单位:万元

存货


2018年末


2017年末


2016年末


原材料

181.47


226.51


229.48


开发产品

-


43,565.12


32,825.26


开发成本

1,217,713.72


691,146.18


571,023.29





存货


2018年末


2017年末


2016年末


合计


1,217,895.19


734,937.81


604,078.04




2、货币资金


发行人的货币资金主要是银行存款和其他货币资金。

2016-2018
年末,公司货币资金分别为
127,392.47万元

186,353.09万元

48,668.69万元


2018年末货币资金较上一年减少
137,684.40万元,
减幅

73.88%。

减少
的主要原因系公司
2018年度
减少
了本年度货币资金中

银行存款


2017年末货币资金较上一年增加
58,960.62万元,增幅为
46.28%。增长的主要原因系公司
2017年度为满足项目建设投资资金需
求通过筹资活动,从而增加了本年度货币资金中的其他货币资金




发行人近两年货币资金构成情况

单位:万元


货币资金

2018年末


2017年末


现金


1.41


3.85


银行存款


43,524.46


186,254.42


其他货币资金


5,142.82


94.83


合计


48,668.69


186,353.09




3、应收账款


2016-2018年末,公司应收账款分别为
133,437.47万元

76,804.92
万元

77,335.69万元


2017年末应收账款
较上一年减少
56,632.55万元,
减幅为
42.44%。

2017年发行人应收账款大幅减少的原因主要体现在两
方面。一方面系公司
2017年主营业务收入较上年有所下滑;另一方面
系公司财务结构优化调整,
股东龙海市财政局于
2017年偿还公司部分
款项。

2018年末应收账款较上一年增加
530.77万元,
增幅

0.69%。



发行人应收账款账龄分布较为分散,截至
2018年
末,发行人按账
龄分析法计提坏账准备
10.55万元。



截至
2018年末,发行人应收账款中应收持公司
5%以上(含
5%)



表决权股份的股东欠款情况:应收龙海市财政局项目工程款
77,067.67
万元。



发行人近两年应收账款账龄和坏账准备情况


单位:万元


账龄

2018年末

2017年末

金额

比例
(%)

金额

比例
(%)

1-5年

77,142.32

99.74

76,696.80

99.85

1年以内

200.40

0.26

111.60

0.15

1-2年

3.52

0.005

-

-

合计

77,346.24

100.00

76,808.40

100.00

减:坏账准备

10.55



3.48



应收账款净额

77,335.69



76,804.92





注:表中发行人账龄1-5年的应收账款为应收股东龙海市财政局之款项,其
他应收账款为应收其他非关联方账款。


4、预付账款

预付账款主要系发行人预付给漳州中联投资发展有限公司等公
司的工程款。

2016-2018年末,公司预付账款分别为
46,197.34万元、
46,486.29万元和
22.31万元。

2018年末其他应收款较上一年
减少
46,463.98万元
,减
幅为
99.95%,
主要原因是公司预付给其他公司的款

大幅下降
所致。



发行人近两年预付账款账龄和坏账准备情况


单位:万元


账龄

2018年末

2017年末

金额

比例
(%)

金额

比例
(%)

1年以内

22.31

100.00

9,644.89

20.75

1-2年

-

-

8,555.78

18.4

2-3年

-

-

3,233.20

6.96

3年以上

-

-

25,052.41

53.89

合计

22.31

100

46,486.29

100

减:坏账准备

-

-

-

-

预付账款净额

22.31

100

46,486.29

100




5、其他应收款

其他应收款主要系发行人与龙海市财政局、福建龙海经济开发区
投资发展有限公司等单位和公司间的往来款。

2016-2018年末,公司其
他应收款分别为
179,162.32万元

47,455.85万元

45,509.06万元


2017
年末其他应收款较上一年下滑
131,706.47万元,减幅为
73.51%,大幅
下滑的主要原因系公司财务结构优化调整,龙海市财政局等单位和公
司偿还部分款项。

2018年其他应收款较上一年下滑
1,946.79万元,减幅

4.10%,
变化不大




发行人其他应收款账龄分布较为分散,截至
2018年末,账龄
1年以
内、
1-2年、
2-3年、
3年以上账龄的其他应收款占比分别为
26.03%、
6.78%、
1.29%、
65.90%。截至
2018年末,发行人按账龄分析法计提坏
账准备为
17,600.30万元。



截至
2018年末,发行人其他应收款中持公司
5%以上(含
5%)表
决权股份的股东欠款情况:龙海市财政局欠款
33,575.88万元。



发行人近两年其他应收款

账龄
法计提
坏账准备

情况


单位:万元


账龄

2018年末

2016年末

金额

比例

金额

比例

1年以内

8,938.77

14.16

7,536.50

10.60

1-2年

35,464.68

56.20

23,730.78

33.36

2-3年

358.14

0.57

2,019.30

2.84

3年以上

18,347.77

29.07

37,845.32

53.20

合计

63,109.36

100.00

71,131.90

100.00

减:坏账准备

17,600.30



23,676.06



其他应收款净额

45,509.06



47,455.85





6、可供出售金融资产

发行人可供出售金融资产主要是发行人对福建省新华发行(集团)
有限责任公司、福建省中材九龙江投资有限公司等公司的投资。

2016-
2018年末,公司可供出售金融资产分别为
27,135.11元、
31,335.11万元




37,019.19万元。

报告期末,发行人可供出售金融资产变动不大




7、无形资产

发行人无形资产主要是发行人子公司龙海双第华侨建设发展有
限公司和龙海市龙水自来水有限公司的土地使用权资产及发行人自
有地热采矿权
等资产


2016-2018年末,公司无形资产分别为
255,929.64万元

255,958.47万元和
256,016.61万元。

近年来,公司无形
资产及其账面原值
基本
保持
稳定




发行人近两年无形资产构成情况

单位:万元

无形资产

2018年末


2017年末


双第土地使用权

255,712.27

255,712.27

净水厂土地使用权

67.64


86.31

自来水公司其他土地使用权

13.56


16.82

采矿权

10.46


17.73

财务软件

90.96


125.34

合计


256,016.61


255,958.47



8、其他长期资产


公司其他长期资产主要系代政府维护管理的市政基础设施资产。

2016-2018年末,公司其他长期资产分别为
5,000.00万元、
0万元和
0万
元。

2016年,公司
5,000.00万元
其他长期资产

一笔长期应收款

2017
年到期收回,故
2017年和
2018年其他长期资产为零




(二)负债结构分析

2016-2018年末,公司负债结构如下:

发行人最近三年
负债结构

单位:万元

项目

2018年末/度


2017年末/度

2016年末/度

金额

比例
(%)

金额

比例
(%)

金额

比例
(%)

短期借款


31,740.75


3.08


20,085.00


2.19


17,285.00


1.90


应付票据


-


-


-


-


2,000.00


0.22


应付账款


52,787.20


5.12


57,559.28


6.29


46,968.34


5.17





预收账款


26,914.91


2.61


9,085.67


0.99


5,589.33


0.62


应付工资


132.88


0.01


107.22


0.01


3.03


0.00


应付福利费


-


-


-


-


-


-


应交税金


-


-


-


-


-


-


应交税费


42,117.65


4.08


45,035.16


4.92


39,750.78


4.38


其他应交款


-


-


-


-


411.60


0.05


其他应付款


107,992.10


10.47


124,410.76


13.60


156,758.50


17.26


预提费用


-


-


-


-


-


-


应付利息


672.03


0.07


2,112.59


0.23


2,720.27


0.30


一年内到期的
长期负债


91,184.00


8.84


82,211.20


8.98


77,705.70


8.56


流动负债合计


353,541.52


34.26


340,606.88


37.22


348,782.02


38.41


长期借款


211,225.00


20.47


202,585.00


22.14


207,233.50


22.82


应付债券


-


-


46,890.09


5.12


62,153.75


6.84


长期应付款


-


-


-


-


6,600.00


0.73


专项应付款


467,151.34


45.27


325,003.81


35.52


283,391.40


31.20


其他长期负债


-


-


-


-


-


-


长期负债合计


678,376.34


65.74


574,478.90


62.78


559,378.66


61.59


负债合计


1,031,917.87


100.00


915,085.78


100.00


908,160.67


100.00




2016-2018年末,发行人负债总额分别为
908,160.67万元

915,085.78万元

1,031,917.87万元
,其中流动负债分别为
348,782.02万


340,606.88万元

353,541.52万元
,占总负债比重分别为
38.41%、
37.22%和
34.26%;长期负债分别为
559,378.66万元、
574,478.90万元

678,376.34万元
,占总负债比重分别为
61.59%、
62.78和
65.74%。



就负债结构而言,近年来发行人长期负债占比略高于流动负债占
比。截至
2018年末,公司流动负债主要为应付账款、其他应付款和一
年内到期的长期负债,占总负债比重分别为
5.12%、
10.47%和
8.84%;
公司长
期负债主要为长期借款
和专项应付款,占总负债比重分别为
20.47%和
45.27%。



1、
短期借款


发行人
短期借款主要为保证借款和质押借款


2016-2018年末,发



行人
短期借款
分别为
17,285.00万元、
20,085.00万元

31,740.75万





发行人近两年短期借款构成情况

单位:万元

短期借款

2018年末

2017年末

保证借款

13,000.00

10,300.00

质押借款

18,740.75

9,785.00

合计

31,740.75

20,085.00



2、其他应付款


发行人其他应付款主要为发行人与龙海市财政局、漳州公路交通
实业有限公司等单位和公司间的往来款。

2016-2018年末,发行人其他
应付款分别为
156,758.50万元

124,410.76万元

107,992.10万元


2017
年末、
2018年末其他应付款分别较上一年
变化
-32,347.74万元

-
16.418.66万元
,同比变化分别为
-20.64%、
-13.20%,
2017年度发行人
其他应付款下滑的主要系公司与疆国统管道股份有限公司等单位和
公司间往来款减少所致

2018年发行人其他应付款下降主要是因为到
期退还保证金导致的




发行人近两年其他应付款构成情况

单位:万元

款项性质

2018年末

2017年末

往来款


93,075.66


85,895.11


保证金


1,181.94


37,832.39


代收款


13,734.50


683.26


合计


107,992.10


124,410.76







2018年末发行人账龄超过1年的重要其他应付款

单位:万元

单位名称

金额

其他应付


占比

未偿还或结转的
原因

漳州公路交通实业有限公司


20,000.00


18.52%


未到结算期


福建省中材九龙江投资有限公司


15,000.00


13.89%


未到结算期


龙海市港尾镇征地征迁办公室


13,000.00


12.04%


未到结算期





单位名称

金额

其他应付


占比

未偿还或结转的
原因

龙海市财政局


11,200.00


10.37%


未到结算期


龙海市土地收储中心


6,000.00


5.56%


未到结算期


合计


65,200.00


60.37%







3、长期借款


发行人的长期借款主要系公司对银行的保证借款、质押借款、抵
押借款、信用借款等。2016-2018年末,发行人的长期借款分别为
207,233.50万元、202,585.00万元和211,225.00万元,2017年末、2018
年末长期借款分别较上一年变化-4,648.50万元和8,640.00万元,变化
幅度分别为-2.24%和4.27%, 2018年度公司承接的市政基础设施建
设项目增加,使得公司融资需求上涨,从而导致公司长期借款增长。


4、应付债券


2014年发行的“14龙海债”,发行总额为8亿元,此债券为7年
期固定利率债券,票面利率为6.58%,存续期间为2014年8月15日
至2021年8月14日,每年付息一次,在债券存续期内的第3、4、5、
6、7年末分别按照债券发行总额20%、20%、20%、20%、20%的比
例偿还债券本金,后五年利息随本金的兑付一起支付。 “14龙海债
-利息调整”主要为债券发行时支付给中介机构的费用,在债券存续期
按实际利率法摊销,14龙海债于2018年8月6日提前还本6.4亿元
以及支付相应的利息费用。


发行人近两年应付债券构成情况

单位:万元

债券名称


发行日期


债券年限


利率


2018年末


2017年末


14龙海债
-面值


2014/8/15


7年


6.58%


-


48,000.00


14龙海债
-利息调整











-


-1,109.91


合计











-


46,890.09





5、专项应付款


发行人专项应付款主要系公司应付龙江大道建设项目等工程的
专项资金。2016-2018年末,发行人的专项应付款分别为283,391.4万
元、325,003.81万元和467,151.34万元。2017年末、2018年末专项应
付款分别较上一年增加41,612.41万元和142,147.53万元,增幅分别
为14.68%和43.74%。近年来公司专项应付款增长较多主要系各项建
设持续投入所致。


发行人近两年前五大专项应付款明细表

单位:万元

专项应付款

2018年末

2017年末

金额

占比(%)

金额

占比(%)

万通仓储物流、鑫强干散
货堆场及龙海高阳仓储使
用权收购资金






87,702.32

26.99

龙江大桥工程






28,360.36

8.73

龙海市龙江大桥漳州沿海
大通道龙海段项目






24,000.00

7.38

土地整理项目成本及部分
预期收益分成






21,000.00

6.46

漳州沿海大通道(滨海一
级疏港公路)龙海段工程






16,580.26

5.10

龙江颂歌主题项目


16,199.87

3.47





龙海市财政局


36,576.08

7.83





省级补助资金


19,950.00

4.27





本级财政资金


22,174.26

4.75





项目专项应付款


148,491.08

31.79





合计


243,391.30

52.10

177,642.94

54.66



(三)逾期未偿还债务

截至2018年12月31日,发行人无逾期未偿还债务。


三、资产情况分析

(一)土地使用权情况


发行人有效土地使用权明细如下:


发行人土地使用权明细






取得
方式


土地证号


使用权
类型


用途


是否
抵押


使用面积


(平方米
)


账面价值
(元)


单价
(元)


入账
方式


是否缴纳土
地出让金


1


政府
注入


龙特国用(
2010)第
GHN0001号


划拨


商住





9,220,200.00


903,579,600.00


98


评估
入账





2


政府
注入


龙特国用(
2010)第
GHN0002号


划拨


商住





6,778,100.00


711,700,500.00


105


评估
入账





3


政府
注入


龙特国用(
2010)第
GHN0003号


划拨


商住





5,132,300.00


544,023,800.00


106


评估
入账





4


政府
注入


龙特国用(
2010)第
GHN0004号


划拨


商住





3,938,800.00


397,818,800.00


101


评估
入账





5


协议
出让


龙特国用(
1996)第
0019号


出让


净水






31,428.00


863,052.96


27.46


成本






6


协议
出让


龙特国用(
2008)第
GS0109号


出让


住宅





25.42


168,190.05


5,451.87


成本






7


协议
出让


龙特国用(
2007)第
GS0880号


出让


商业





5.43


成本






8


协议
出让


土地证尚未办理


出让


公共
设施
用地





3,726.00


1,217,138.44


326.66


成本









发行人名下
4宗划拨性质的国有土地使用权(龙特国用(
2010)

GHN0001号、龙特国用(
2010)第
GHN0002号、龙特国用(
2010)

GHN0003号、龙特国用(
2010)第
GHN0004号),产权清晰明确,
均已按照《中华人民共和国物权法》、《中华人民共和国土地管理法》
等法律、有关行政法规进行评估入账,评估师事务所在评估划拨土地
价值时已考虑需要扣除的土地出让金及相关税费。其中龙特国用

2010)第
GHN0001号、龙特国用(
2010)第
GHN0003号、龙特国


2010)

GHN0004号为
“2011年龙海市
国有资产投资经营有限公
公司债
”抵押资产

抵押期间为
2011年
12月
2日至
2017年
12

2日,实际解押日期为
2018 年
1月
18日解押。



发行人名下
4宗出让性质土地使用权权属清晰,

8宗土地的土
地证目前处于办理阶段,上述出让土地
均已按照《中华人民共和国物
权法》、《中华人民共和国土地管理法》等法律、有关行政法规缴纳土
地出让金,发行人出让性质的相关土地使用权转让、出租、抵押不存
在法律障碍。



(二)在建工程情况

截至2018年12月31日,在建工程明细如下:

单位:元





项目名称


项目


类型


建设期限


是否
代建


账面价值


1

龙海市国投温泉给水工程

水务

2013.2-2019.5



2,228.85

2

东部地区净水工程

水务

2013.3-2018.9



34,653.22

3

自来水管网改造工程

水务

2016.2-2019.10



4,497.76

合计

41,379.83



发行人在建工程主要系东部地区净水工程等自身经营性建设项
目。近年来,公司在建工程基本保持稳定,截至
2018年末,公司在建
工程
41,379.83万元,较
2017年末增长
4,237.59万元,增幅为
11.41%。



(三)应收款项情况


截至
2018年末,发行人应收款项账面价值为
122,844.74万元,
占净资产比例为
17.22%。其中发行人应收账款账面价值为
77,335.69
万元,其他应收款账面价值为
45,509.06万元。



1、应收账款明细




发行人应收账款明细


单位:万元






欠款单位


入账科目


2018年末入
账价值


账龄


性质


1


龙海市财政局


应收项目款


77,067.67


1-5年以上


工程款


2


龙海市环境卫
生管理处


应收
账款


74.65


1年以内


往来款


3


零星客户


应收
账款


203.91


2年以内


往来款








账面余额合计


77,346.23














减:应收账款坏账
准备


10.55














账面价值合计


77,335.69










截至
2018年末,公司应收账款中,政府及相关部门应付发行人
的应收款合计
77,142.32万元,占公司期末应收账款账面总额的
99.74%。



2、其他应收款明细

2018年末发行人主要其他应收款明细


单位:万元


序号


单位名称


2018年末入账
价值


账龄


性质


1


龙海市城市建设投资开发有限公



115,704.34


2年以内


往来款


2


龙海市财政局


33,575.88


1-5年以上


往来款


3


龙海市城投房地产开发有限公司


45,634.96


4-5年


往来款


4


福建龙海经济开发区投资发展有
限公司


27,067.42


5年以上


往来款


5


龙海市土地收购储备中心


24,525.99


1-5年以上


往来款




发行人
2018年末政府及相关部门其他应收款明细


单位:万元


应收对象


金额


往来内容


占比





龙海市财政局


33,575.88


往来款


53.20%


龙海市市政工程处


3,183.74


往来款


5.04%


合计


36,759.62


-


58.24%




截至
2018年末,发行人其他应收款中,政府及相关部门应付发行
人的其他应收款合计
36,759.62万元,占公司期末其他应收款账面总额
58.24%。



龙海市市人民政府出具了《关于偿还龙海市国有资产投资经营有
限公司应收款项的批复》(龙政综〔
2017〕
189号),从政府性基金收入
安排资金于
2018-2022年分期进行偿还,每年根据土地出让指标从整
理的达到上市条件的土地中安排一定的土地出让,将对应土地的出让
金收益作为偿还应收款项的资金来源。在还款计划期内,龙海市政府
合计将安排
530.7亩土地,预计土地收入达到
47.76亿元,扣除相应的成
本后,预计实现土地收益
30.09亿元,作为偿还发行人应收款项的可靠
保障。



四、负债情况分析

(一)有息负债明细

截止到
2018年
12月
31日,发行人最大
10项有息负债明细如
下:


序号


债权人


债务类型


债务规模
(万元)


利率
(%)


期限


抵质押情况


1


农业发展银行


银行贷款


50,000.00


5.39


5年


保证
+质押
借款


2


19龙海债
01


企业债


48,000.00


7.35


7年


-


3


平安信托


信托


24,960.00


6.45


3年


保证借款


4


厦门国际信托


信托


23,000.00


6.55


3年


保证借款


5


农业发展银行


银行贷款


22,000.00


4.9


5年


保证
+质押
借款


6


国家开发银行


银行贷款


15,970.00


6.78


15年


保证借款
+
收益权质押


7


平安融资租赁


银行贷款


14,800.00


6.25


5年


质押借款


8


国家开发银行


银行贷款


14,000.00


4.445


15年


抵押借款


9


农业银行


银行贷款


9,970.00


4.9875


3年


保证借款





序号


债权人


债务类型


债务规模
(万元)


利率
(%)


期限


抵质押情况


10


农业银行


银行贷款


9,970.00


4.9875


3年


保证借款


合计


-


-


232,670.00


-


-


-




(二)偿债压力测算

根据发行人
2018年度经审计的合并财务报告(
中兴华审字
[2019]

020293号


2018年实际兑付情况,
截止到
2018年
12月末,债
券存续期内有息负债偿还压力测算如下:



债券存续期内有息负债偿还压力测算表


单位:万元


年份


2019


2020


2021


2022


2023


2024


2025


2026年及以后


有息负债当年偿付规模


117,793.52


78,982.07


51,057.89


38,408.7


15,481.98


11,839.40


9,329.53


17,212.88


其中:银行借款偿还规模


117,793.52


78,982.07


51,057.89


38,408.7


15,481.98


11,839.40


9,329.53


17,212.88


信托计划偿还规模


5,645.75


46,129.06


-


-


-


-


-


-


已发行债券偿还规模


5,145.00


5,145.00


19,145.00


18,116.00


17,087.00


16,058.00


15,029.00


-


其他债务偿还规模


8,451.25


5,559.52


3,417.75


1,576.45


1,350.64


613.23


-


-


本期债券偿付规模


-


1,320.00


1,320.00


5,720.00


5,456.00


5,192.00


4,928.00


4,664.00


合计


137,035.52


137,135.65


74,940.64


63,821.15


39,375.62


33,702.63


29,286.53


21,876.88




注:本期债券按照票面利率6.00%计算


根据偿债压力测试结果,
2019至
2022年是发行人有息
负债
偿还高
峰期
,系部分银行流动贷款及信托融资本息偿付所致


由于本期债券
设置分期偿还条款,将有效降低本期债券集中偿还带来的偿债风险。

整体来看,发行人未来有息负债偿还压力处于合理水平




五、对外担保情况分析

截止到2018年12月31日,发行人对外提供担保情况如下:

单位:万元


序号

被担保单位

担保截止日

担保类型

担保方式

担保金额

1

龙海市利水投资建设有限公司

2019/3/31


贷款

保证

7,200.00


2

龙海市新天投资建设有限公司

2019/3/31


贷款

保证

7,200.00


3

龙海市利水投资建设有限公司

2024/5/29


贷款

保证

6,000.00


4

龙海市新天投资建设有限公司

2019/5/31


贷款

保证

5,000.00


合计









25,400.00






2018年
12月
31日,发行人对外担保
金额
25,400.00万元,占
2018年
12月
31日净资产的
3.56%。



六、
受限资产分析


截止到2018年12月31日,发行人主要受限资产情况如下:

序号

科目

明细

金额(万元)

受限期限

1


货币资金


预售售房款


142.82


-


2


货币资金


借款扣款质保金


5,000.00


2017/6/14至
2019/6/13


3


存货


开发工程质押


15,207.05


2018/10/25至
2023/10/25


合计


-


-


20,349.87


-




发行人的其他货币资金142.82万元系为购房者在银行办理按揭
提供担保,5,000.00万元为定期存单,使用受到限制;发行人存货中
有15,207.05万元开发工程用于抵押贷款,使用受限。


七、
关联交易情况


根据中兴华出具的《审计报告》(中兴华审字[2019]第020293号),
最近一会计年度,发行人关联方交易情况如下:


关联单位

项目

2018年发生金额(万元)

龙海市财政局

综合开发收入

56,014.98




龙海市财政局系发行人唯一出资人,经核查,发行人与龙海市财
政局之间综合开发收入(龙海市后港棚户区改造安置房小区建设工程
及漳州市火车南站站前广场政府委托代建收入)不存在损害发行人利
益的情况。此外,上述关联交易属正常经营产生,符合国家法律规定
及公司相关规章制度,合法合规。


八、发行人经审计的近三年合并资产负债表(见附表二、三)

九、发行人经审计的近三年合并利润表(见附表四)

十、发行人经审计的近三年合并现金流量表(见附表五)


第十一条 已发行尚未兑付的债券


一、已发行未兑付的债务融资情况、募集资金使用情况

截至本期债券发行前,发行人及合并范围内子公司不存在其他已
发行尚未兑付的企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券。


二、已发行未兑付的其他融资方式情况(截至2018年12月31
日)

取得信托借款明细表

信托借款发行机构

起止日期

2017年12月31日

余额(万元)

利率

平安信托有限责任公司

2017/1/24至2020/1/24

24,740.00

6.45%

厦门国际信托有限公司

2017/5/25至2020/5/25

24,250.00

6.55%

合计



47,960.00






除以上企业债券和信托计划外,截至本期债券发行前,发行人及
合并范围内子公司不存在其他已发行尚未兑付的资产证券化产品、信
托计划、保险债权计划、理财产品及其他各类私募债权品种情况,不
存在其他融资租赁、售后回租等融资情况。


发行已承诺人本期债券存续期间不进行高利融资。



第十二条 募集资金用途

一、本期债券募集资金用途概况

本期债券募集资金总额为
2.2亿元,
全部用于龙海市月港新区棚
户区改造工程(内楼点)




募集资金使用情况如下表所示:


本期债券募集资金用途情况一览表


单位:万元


项目名称

投资总额

使用债券资金


债券资金占
投资额比例


募集资金
占比

龙海市月港新区棚户区
改造工程(内楼点)

37,679.48


22,000.00


58.39%


100.00%


合计


-


22,000.00


-


100.00%







本期债券募集资金用途情况一览表
(扣除征地拆迁补偿费)


单位:万元


项目名称

征地拆迁
补偿费

扣除后的
投资总额

使用债券
资金


债券资金占
投资额比例


募集资
金占比

龙海市月港新区棚
户区改造工程(内
楼点)

2,994.04


34,685.44


22,000.00


63.43%


100.00%


合计





-


22,000.00


-


100.00%




本期债券募集资金占扣除后的募投项目投资总额(扣除征地拆迁
补偿费)的比例为
63.43%,符合债券资金占投资额比例不超过
70%
的要求。



发行人不承担政府融资职能;本期债券不涉及新增地方政府债务

本期债券募集资金不用于募投项目的征地拆迁补偿费




二、本期债券募投项目审批情况

本期债券募投项目业经有关部门批复同意,具体批复情况如下:

批复文件名称及文号


发文机关


印发时间





《关于
龙海市月港新区棚户区改
造工程(内楼点)
可行性研究报告
的批复》(龙发改
[2017]274号)


龙海市发展和改革局


2017-10-19



龙海市月港新区棚户区改造工
程(内楼点)
福建省建设项目环境
影响报告表》(
2017015号)


龙海市环境保护局


2017-5-3


固定资产投资项目节能登记表


龙海市发展和改革局


2017-10-19


土地证(闽
[2019]龙海市不动产
权第
0001291号)


龙海市
自然
资源局


2019-2-3


建设项目选址意见书(选字第
350681201610005号)


龙海市城乡规划建设局


2016-3-29


重大事项社会稳定风险评估备案
回执表


龙海市人民政府


2017-12-25


建设用地规划许可证(地字第
35068120170002号)


龙海市城乡规划建设局


2017-6-1


建设工程规划许可证(建字第
35068120180039号)


龙海市城乡规划建设局


2018-6-27




三、本期债券募投项目基本情况

(一)
项目建设内容


龙海市月港新区棚户区改造工程(内楼点)项目位于海澄镇内楼



该项目总投资
37,679.48万元,建设资金由
业主多渠道筹措,
拟定
项目的建设期为
36个
月。

项目建设总用地面积
31,199平方米(约
46.80
亩),其中道路代征用地
5,963.6平方米,实际用地面积
25,235.5平方
米。总建筑面积
69,235.05平方米,其中:计容建筑面积
50,471平方米,
不计容建筑面积
18,764.06平方米。项目拟建设安置住房
415套,建设安
置住房面积
50,471平方米;商业建筑面积
3,696.8平方米;住宅建筑面

45,684.97平方米;物业管理用房
204.7平方米;社区管理用房
259.35
平方米;消防控制室
65.68平方米;柴油发电机房
123.8平方米;配电间
43.04平方米;计量间
52.15平方米;电信间
7.54平方米;变配电室
332.97
平方米;地下室
16,400平方米;架空层
1,318.98平方米;骑楼
1,045.08
平方米。



小区配套基础设施包含拟建道路
5,963.6平方米;地下室停车场



16,400平方米;景观绿化
7,570.8平方米;小区内广场
8,764.85平方米;
给水管
23,000米;排水管
28,000米;雨水管
6,500米;
800KVA箱式变压

3台;
800KW柴油发电机
1台;小区围墙
250米;大门
2座;以及相应
配套设施等。



(二)
项目实施主体


龙海市城晖房地产有限公司
(以下简称“城晖房地产”)
成立于
2005年
11月
25日,
为发行人全资子公司。城晖房地产
所在地为龙海市
榜山镇锦龙小区
2栋
201号,注册资本
6,500万元,经营范围为重点区域
和旧城区综合开发与房地产开发及经营;城市基础设施及配套工程的
建设与经营。



(三)
项目进度


拟定项目的建设期为
36个





截至
2019年
5月
31日
,本项目已完成建设内容如下:(
1)桩基工程:
冲孔桩约五万米、搅拌桩约九千米、高压旋喷约六千米,投资额约为
6,000.00万元;(
2)基坑支护冠梁锚索:支护约三千平方米、冠梁约七
百米、锚索约九千五百米,投资额约
630.00万元;(
3)土方开挖约五
万立方米,砖胎模、底板垫层约八千平方米,投资额约
330.00万元。

本项目累计已投资额约为
6,960.00万元,占总投资额的比重约为
18.47%。



(四)
必要性及社会效益


1、
项目建设是构建和谐社会妥善安置被拆迁居民的需要。



为保障被拆迁户的权益,国家出台拆迁管理办法,要求对被拆迁
户采取货币安置和实物
安置方式,其中安置房建设计划应在拆迁计划
中明确提出,本项目建设安置房提前安置被拆迁户,有利于和谐拆迁,
维护社会安定稳定,因此项目建设是有必要的。




2、
项目建设是加快海澄片区城市建设工程实施的需要。



月港新区的早日动工建设和竣工,有利新区土地开发,项目建设
安置房可以妥善安置被拆迁群众,促进项目早日投入使用。



3、
项目是实施积极财政政策、增加就业的迫切需要。



项目的建设符合国家实施积极投资政策的要求,通过企业财政资
金投资,形成投资拉动效益,带动就业,并将带动相关建材生产、建
筑、运输等行业,因此有必要进行建设。



综上所述,该项目建设是非常必要的。



四、募投项目的营利性分析

(一)
项目收入情况


根据《龙海市
月港新区棚户区改造
工程
项目可行性研究报告》,该
项目的经济效益
如下:


1、
住宅销售收入


本项目为棚户区改造工程
,住宅建筑主要用于安置改造区域的居


民,不对外销售,改造面积
6049平方米(其中原址安置户共六户,
均选择房产置换,置换面积约
720平方米),项目安置房建筑面积超出
有产权的部分由安置户以市场价格购入。



参照龙海市货币安置标准,拆迁安置费暂按
5,000元
/㎡
,超面积
标准按项目所在地商品房市场价的
80%,即
8,600元
/㎡
。经计算,项目
住宅部分销售收入见下表



安置房销售收入一览表


项目


建筑面积


(㎡)


单价


(元
/㎡)


销售收入


(含税)


住宅


拆迁部分


5,329.00


5000


2,664


超出面积部分


39,635.97


8600


34,087


合计


44,964.97


-


36,751




2、
商业建筑销售收入


本项目底层商业服务网点建筑面积
3,696.8平方米,销售单价参考



项目所在地的沿街商业店面,以
20,000元
/㎡
计算,则商业建筑面积含
税销售收入为
7,394万元。



3、
地下车位销售收入


本项目
拟建地下停车位
353个
,则可售地下车位为
353个,每个车
位按
16万元计算,则地下车位含税销售收入为
5,648万元。



4、
项目总收入


经计算,本项目收入包括地上住宅销售收入、底层商业服务网点
销售收入,其中住宅建筑销售收入
36,751万元,商业建筑销售收入
7,394万元,地下车位销售收入
5,648万元,则项目总收入
49,793万元。



(二)
项目成本分析


1、
增值税
=2,256万元。



2、
城市维护建设税


城市维护建设税
=增值税
*5%=113万元。



3、
教育费附加


教育费用附加
=增值税
*3%=68万元。




1-3”项合计
=2,437万元




4、
管理费用及销售费用


管理费用及销售费用
=销售收入
*2.5%=1,244万元。



5、
开发成本合计


经计算,
项目开发成本合计为
3,681万元。



(四)
项目净收益情况


项目收益测算情况如下:





龙海市月港新区棚户区改造工程项目收益测算



单位:万元

序号


项目


合计


债券存续期


2019年


2020年


2021年


2022年


2023年


2024年


2025年


1


营业收入


49,793.03


0.00


0.00


21,911.72


21,511.72


2,736.00


1,816.80


1,816.80


1.1


住宅销售


36,751.43


0.00


0.00


18,375.72


18,375.72


0.00


0.00


0.00


1.1.1


住宅销售比例(
%)


100.00


0.00


0.00


50.00


50.00


0.00


0.00


0.00


1.2


车库销售收入


5,648.00


0.00


0.00


1,136.00


1,136.00


1,136.00


1,120.00


1,120.00


1.2.1


车库销售比例(
%)


100.00


0.00


0.00


20.11


20.11


20.11


19.83


19.83


1.3


商业店面销售收入


7,393.60


0.00


0.00


2,400.00


2,000.00


1,600.00


696.80


696.80


1.3.1


商业店面销售比例(
%)


100.00


0.00


0.00


32.46


27.05


21.64


9.42


9.42


2


相关税费及费用


3,680.85


0.00


0.00


1,545.02


1,400.97


370.37


182.25


182.25


2.1


增值税


2,255.58


0.00


0.00


992.58


974.46


123.94


82.30


82.30


2.2


管理费用及销售费用


1,244.83


0.00


0.00


473.03


348.55


236.52


93.36


93.36


2.3


城市维护建设费


112.78


0.00


0.00


49.63


48.72


6.20


4.11


4.11


2.4


教育费附加


67.67


0.00


0.00


29.78


29.23


3.72


2.47


2.47


3


净收益


46,112.18


0.00


0.00


20,366.69


20,110.74


2,365.63


1,634.55


1,634.55





本项目运营周期

2021年到
2025年,共计
5年
。综合以上财务评价
指标可以看出
, 本
项目在扣除相关税费及费用后,尚有净收益
46,112
万元,
能够覆盖项目总投资额
37,679.48万元,覆盖倍数为
1.22倍,可
为本期债券的本息偿付提供保障
;同时,本项目
投资财务内部收益率
(税前)为
10.79%,投资财务内部收益率(税后)为
7.77%。项目具有
较好的经济效益和偿债能力,因此,该项目在财务上是可行的。



另外,
发行人下述偿债保障措施

足以保障
龙海市月港新区棚户
区改造
工程
项目
的本息偿付:



1)
重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用担
保有限公司)为本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担
保。




2)发行人良好的财务状况为
龙海市月港新区棚户区改造工程
项目
的偿还提供了坚实的保障。截至
2018年
12月
31日,发行人总资产
规模为
174.53亿元,资产负债率为
59.12%,发行人资产规模良好。

2016-
2018年度,发行人的净利润分别为
18,609.88万元

15,482.09万元和
15,677.94万元,具有较强的盈利能力。未来,随着龙海市区域经济实
力的持续增强,发行人将承担更多市政府部署的重点建设项目,经营
业务将有较大的增长空间,盈利能力也将逐步加强,为
龙海市月港新
区棚户区改造工程项目
的还本付息提供强有力的保障。




3)地方政府对发行人的大力支持是
龙海市月港新区棚户区改
造工程项目
偿付的可靠保证。由于发行人在龙海市国有资产运营和公
用事业领域的主导作用,龙海市政府从各方面均给予发行人大力支持。

2016-2018年
,市政府对发行人补贴分别

5,861.44万元、
7,904.00万元

0,00万元以支持其发展。发行人充分享受了市政府从资源配置、政
策协调等多方面的大力支持,也为发行人持续稳健发展起到了良好的



促进作用。政府对发行人的大力支持对
龙海市月港新区棚户区改造工
程项目
的偿付资金起到较好的保障作用。





发债募集资金使用及管理制度

(一)募集资金的存放

为方便募集资金的管理、使用及对使用情况进行监督,发行人与
资金监管人签订了《账户及资金监管协议》,在资金监管人处设立了
募集资金使用专项账户。资金监管人将对专项账户内资金使用进行监
督管理,对未按照募集说明书约定使用募集资金的情况,拒绝发行人
的划款指令。



(二)募集资金的使用

发行人将严格按照募集说明书承诺的投向和投资金额安排使用
募集资金,实行专款专用。发行人在使用募集资金时,将严格履行申
请和审批手续,按照募集资金使用计划使用募集资金,禁止对发行人
拥有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联方占用募集资金。

同时,
发行人将设立偿债账户用于本期债券本息的划付。



(三)募集资金使用情况的监督

发行人财务计划部负责本期债券募集资金的总体调度和安排,对
募集资金支付情况及时做好相关会计记录。财务计划部将不定期对募
集资金使用项目的资金使用情况进行现场检查核实,确保资金做到专
款专用。同时发行人的内部审计部门将对募集资金使用情况进行日常
检查。



1、募集资金运用原则

发行人将严格按照国家发改委批准的本期债券募集资金的用途
对资金进行支配,并保证发债所筹资金占项目总投资的比例不超过
70%。




2、募集资金管理制度

公司已经制定了完善的资金管理制度,对募集资金实行集中管理
和统一调配。使用本期债券募集资金的投资项目将根据项目进度情况
和项目资金预算情况统一纳入本公司的年度投资计划进行管理。募集
资金使用部门将定期向公司各相关职能部门报送项目进度情况及资
金的实际使用情况。




第十三条 偿债保证措施

本期债券由
重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口
信用担保有限公司)
为本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任
保证担保。此外,发行人良好的经营业绩将为公司债券的到期偿还创
造基础条件,同时发行人将以具体有效的措施来保障债券投资者到期
兑付本息的合法权益。



一、偿债计划安排

(一)本期债券债务负担分析及偿债计划概况


本期债券发行规模为
2.20亿元,期限为
7年,每年付息一次,同时
设置本金提前偿付条款。自本期债券存续期第三年末起至第七年末止,
每年偿还本期债券本金金额的
20%。利息前两年单独支付,之后随当
年兑付的本金部分一同支付。



本期债券偿付本息的时间较为明确,不确定因素较少,有利于提
前制定相应的偿债计划。为保证本期债券本息及时、足额兑付,保障
债券持有人的合法权益,发行人将成立债券偿付工作领导小组,并指
定专门人员具体负责债券事务。



为了充分、有效地维护债券持有人的利益,发行人为本期债券的
按时、足额偿付制定了一系列工作计划,对偿债账户进行管理、确定
专门部门与人员、设计工作流程、制定管理措施、做好组织协调等,
努力形成一套确保债券安全兑付的内部机制。



(二)本期债券偿还计划的财务安排


1、开立偿债专户


发行人将开立专门偿债账户,专门用于偿
付本期债券本息。偿债
资金的具体安排是:除每年付息外,自本期债券存续期第三年末起至
第七年末止,每年偿还本期债券本金金额的
20%。每年付息前
10个工



作日,分别提取该年度应付息及应还本资金存放于该账户,进行专户
管理,确保债券到期本息的及时偿付。



2、确保偿债资金归集


本期债券发行完成后,发行人将每年按照约定的还本付息金额提
前做好偿债资金的归集工作,以确保按期兑付本期债券的本息,保障
投资者的利益。



同时,发行人将改善资产质量,特别是提高流动资产的变现能力,
保持良好的财务流动性,为本期债券偿债资金的筹集创造良好的条件。

并且,发行人将加强现金流动性管理,在充分分析未来资金流动状况
的基础上确定其他债务筹资的规模和期限,控制财务风险,增强偿债
能力,保障本期债券本息兑付的可靠性。



(三)偿债计划的人员安排


发行人将安排专门人员负责本期债券的还本付息工作。自成立起
至付息期限或兑付期限结束,全面负责利息支付、本金兑付及相关事
务,并在需要的情况下继续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜。



(四)债权代理人制度安排


为维护本期债券投资者利益,发行人聘请
中国光大银行股份有限
公司漳州龙海支行
作为本期债券的债权代理人。如发行人未能按期还
本付息,债权代理人将根据《龙海市国有资产投资经营有限公司公司
债权代理协议》、《龙海市国有资产投资经营有限公司公司债券持有人
会议规则》协助或代理本期债券投资者行使追偿权。



三、偿债资金来源


本期债券偿债资金来源主要由以下几个方面构成:


(一)发行人主营业务收入带来的利润


综合开发收入。主要系政府委托代建收入、土地出让金返还收入



等。公司负责龙海市辖区内的土地一级开发整理和
基础设施建设。其
中,对于公司整理开发的土地,政府将土地出让收益按比例返还给公
司,以支持其长久发展;此外,公司作为龙海市市政基础设施建设企
业,承担着龙海市基础设施建设任务,并通过
委托代建
等方式获取合
理项目收益。随着龙海市社会经济发展和城镇化进程的加速,当地土
地市场需求和市政基础设施建设将逐年增加,这就为公司的综合开发
业务提供了广阔的发展空间。

2018年公司
综合开发收入为
56,025.93万
元。



(二)本期债券募集资金项目收益


本期债券募集资金全部用于龙海市月港新区棚户区改造工程项
目。根据项目可行性研究报告测算上述项目在债券存续期间可实现收
入共
49,793.00万元,存续期内项目经营成本及相关税费合计约
3,681.00万元,尚有净收益
46,112.00万元,能够覆盖项目总投资额
37,679.48万元,覆盖倍数为
1.22倍,可为本期债券的本息偿付提供保
障。




龙海市月港新区棚户区改造工程项目收益测算

单位:万元

序号


项目


合计


债券存续期


2019年


2020年


2021年


2022年


2023年


2024年


2025年


1


营业收入


49,793.03


0.00


0.00


21,911.72


21,511.72


2,736.00


1,816.80


1,816.80


1.1


住宅销售


36,751.43


0.00


0.00


18,375.72


18,375.72


0.00


0.00


0.00


1.1.1


住宅销售比例(
%)


100.00


0.00


0.00


50.00


50.00


0.00


0.00


0.00


1.2


车库销售收入


5,648.00


0.00


0.00


1,136.00


1,136.00


1,136.00


1,120.00


1,120.00


1.2.1


车库销售比例(
%)


100.00


0.00


0.00


20.11


20.11


20.11


19.83


19.83


1.3


商业店面销售收入


7,393.60


0.00


0.00


2,400.00


2,000.00


1,600.00


696.80


696.80


1.3.1


商业店面销售比例(
%)


100.00


0.00


0.00


32.46


27.05


21.64


9.42


9.42


2


相关税费及费用


3,680.85


0.00


0.00


1,545.02


1,400.97


370.37


182.25


182.25


2.1


增值税


2,255.58


0.00


0.00


992.58


974.46


123.94


82.30


82.30


2.2


管理费用及销售费用


1,244.83


0.00


0.00


473.03


348.55


236.52


93.36


93.36


2.3


城市维护建设费


112.78


0.00


0.00


49.63


48.72


6.20


4.11


4.11


2.4


教育费附加


67.67


0.00


0.00


29.78


29.23


3.72


2.47


2.47


3


净收益


46,112.18


0.00


0.00


20,366.69


20,110.74


2,365.63


1,634.55


1,634.55





四、
本期债券增信措施


重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用担保有
限公司)为本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。


(一)担保人概况

重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用担保有
限公司)(以下简称为“重庆进出口担保”)是在重庆市人民政府与中
国进出口银行签署《战略合作协议》和《关于开展统筹城乡综合配套
改革金融合作备忘录》的背景下,为加快区域性金融中心建设、大力
发展内陆开放型经济、深入推动统筹城乡改革、缓解中小企业融资困
难,由重庆渝富资产经营管理有限公司与中国进出口银行合资组建的
一家全国性担保公司,设立时注册资本为100,000万元,其中渝富集团
出资60%,进出口银行出资40%。


(二)
担保人财务情况


截至2018年12月31日,重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:
重庆进出口信用担保有限公司)总资产为565,248.25万元,总负债为
210,934.38万元,所有者权益为354,313.87万元,资产负债率为37.32%。

2018年度实现营业总收入45,379.63万元,净利润15,311.62万元。其对
本期债券发行提供的担保责任余额为自身净资产的6.22%。


担保人2018年经审计的合并资产负债表、合并利润表、合并现金
流量表见附表六、附表七、附表八。


(三)
担保人资信情况


重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用担保有
限公司)注册资本为300,000.00万元,资产流动性较好,可为本期债券
的担保提供一定保障。经东方金诚国际信用评估有限公司等评级机构
综合评定,重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用


担保有限公司)长期主体信用等级(金融机构等级)为AA+,评级展
望为稳定。


(四)
担保人累计担保余额


截至2018年末,公司净资产为354,313.87万元,融资担保责任余额
为2,822,038.00万元,融资担保放大倍数为7.96倍,对发行人的集中度
为6.22%。公司不属于对小微企业和农户融资担保业务在保余额占比
50%以上且户数占比80%以上的融资担保公司。


公司对龙海国投出具保函的时间为2017年5月11日,根据《融资担
保责任余额计量办法》第二十四条之规定“2017年10月1日前发生的发
行债券担保业务,集中度指标继续执行原有监管制度有关规定;2017
年10月1日后发生的发行债券担保业务,集中度指标按照本办法的规
定执行”,公司对龙海国投的集中度指标继续执行原有监管制度有关
规定。截至2018年12月31日末,公司对龙海国投的集中度为6.22%,不
超净资产的30%,符合监管标准。


重庆进出口严格按照《融资担保责任余额计量办法》计量与管理
融资担保责任余额、融资担保放大倍数、集中度等相关数据;并承诺
在本期债券申报及发行时,其集中度、融资担保责任余额等相关指标
计算均符合《融资担保公司监督管理条例》及四项配套措施的相关要
求,并准确合规。





(五)
担保人发行债券情况


重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用担保有
限公司)无发行债券记录。


(六)
担保函主要内容


重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用担保有
限公司)为本期债券的还本付息提供全额无条件不可撤销连带责任保
证担保。重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用担
保有限公司)已为本期债券出具担保函,担保函的主要内容为:

1、被担保的债券种类、数额:被担保的债券为7年期企业债券(以
国家发改委最后批准期限为准),发行面额总计为人民币10亿元(以
国家发改委最后批准金额为准)。


2、担保方式:担保人承担保证的方式为连带责任保证。


3、担保期限:担保人承担保证责任的期间为债券存续期及债券到
期之日起二年。债券持有人在此期间内未要求担保人承担保证责任的,
担保人免除保证责任。


4、担保范围:担保人保证的范围包括债券本金及利息,以及违约
金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用。


(七)
担保人与发行人、债权代理人、债券持有人之间的权利义
务关系


本期债券到期日为正式发行时相关发行文件规定的债券本金到
期日。发行人应按照本期债券相关发行文件规定清偿债券本金和利息。


在本期债券到期时,如发行人不能全部兑付债券本息,担保人应
主动承担担保责任,将兑付资金划入债券登记托管机构或主承销人指
定的账户。债券持有人可分别或联合要求担保人承担保证责任。承销
商有义务代理债券持有人要求担保人履行保证责任。



如债券到期后,债券持有人对担保人负有同种类、品质的到期债
券的,可依法将该债务与其在担保函项下对担保人的债券相抵消。


国家发展和改革委员会及有关省级发展改革部门或债券持有人
及其代理人有权对担保人的财务状况进行监督,并要求担保人定期提
供会计报表等财务信息。


债券认购人或持有人依法将债权转让或出质给第三人的,担保人
在保证范围内继续承担保证责任。


在本期债券到期之前,担保人发生分立、合并、停产停业等足以
影响债券持有人利益的重大事项时,债券发行人应在一定期限内提供
新的保证,债券发行人不提供新的保证时,债券持有人有权要求发行
人、担保人提前兑付债券本息。


担保函自签订之日生效,在本期债券保证的期间内不得变更或撤
销。


(八)
担保函的合法合规性


担保人为依法设立且合法存续的公司法人,具备为本期债券发行
提供担保的主体资格,《担保函》内容合法有效,并可依条款执行。

本期债券发行所取得的担保符合《中华人民共和国担保法》、《企业
债券管理条例》以及《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、
简化发行核准程序有关事项的通知》等法律、法规及规范性文件的规
定,合法有效。


五、其他偿债保障措施

(一)发行人良好的财务状况为本期债券的偿还提供了坚实的
保障

截至2018年12月31日,发行人总资产规模为174.53亿元,资产负
债率为59.12%,发行人资产规模良好。2016-2018年度,发行人的净利


润分别为18,609.88万元

15,482.09万元和
15,677.94万元
,具有较强的
盈利能力。未来,随着龙海市区域经济实力的持续增强,发行人将承
担更多市政府部署的重点建设项目,经营业务将有较大的增长空间,
盈利能力也将逐步加强,为本期债券的还本付息提供强有力的保障。




)地方政府对发行人的大力支持是本期债券偿付的可靠保证


由于发行人在龙海市国有资产运营和公用事业领域的主导作用,
龙海市政府从各方面均给予发行人大力支持。2016和2017年,市政府
对发行人补贴分别5,861.44万元和7,904.00万元以支持其发展。发行人
充分享受了市政府从资源配置、政策协调等多方面的大力支持,也为
发行人持续稳健发展起到了良好的促进作用。政府对发行人的大力支
持对本期债券的偿付资金起到较好的保障作用。


(三)发行人良好的综合融资能力为本期债券按期偿付提供了
充足的资金来源

发行人拥有良好的商业信用,和众多金融机构均建立了密切、广
泛的合作关系,通过与各大商业银行的良好合作,发行人的经营发展
将得到有利的信贷支持,业务拓展能力也有了可靠的保障,通畅的融
资渠道更为发行人未来的发展提供了有力的资金支持。在本期债券兑
付遇到突发性的资金周转问题时,发行人将可以通过银行的资金拆借
予以解决。


(四)发行人聘请独立的监管银行,对其募集资金使用和偿债
资金归集进行监管,将大大提高本期债券资金使用的透明度

发行人在中国光大银行股份有限公司漳州龙海支行设立募集资
金使用专项账户和偿债账户,并聘请该行对本期债券募集资金和偿债
资金进行分户监管:对于不符合《募集说明书》中披露的募集资金用
途的用款申请,监管行有权否决;当偿债账户内的资金规定时间不足


以偿还当前应偿付资金时,监管行将禁止发行人自行支配偿债账户的
资金,并出具监管报告,通知有关各方。


(五)本期债券设立债权代理人,制定了《债券持有人会议规
则》,将会最大限度保障债权人合法权益

发行人聘请中国光大银行股份有限公司漳州龙海支行作为本期
债券的债权代理人,并制定了《债券持有人会议规则》。债权代理人
将对发行人经营状况和募集资金使用情况进行监督,并在发行人未按
募集说明书的规定履行其在本期债券项下的还本付息义务时协助或
代理投资者向发行人追偿。



第十四条 投资者保护机制

一、
交叉保护条款


1.1【触发情形】发行人及其合并范围内子公司未能清偿
宽限期

期应付的其他债务融资工具、公司债、企业债或境外债券的本金或利
息;或发行人及其合并范围内子公司未能清偿到期应付的任何金融机
构贷款(包括银行贷款、信托贷款、财务公司贷款等),且单独或累计
的总金额达到或超过:(
1)人民币
1亿元或(
2)发行人最近一年或最
近一个季度合并财务报表净资产的
5%,以较低者为准。



1.2【处置程序】如果第
1.1条中的触发情形发生,发行人应在
2
个工作日内予以公告,且应立即启动如下保护机制:


(一)书面通知


1.2.1发行人知悉第
1.1条中的触发情形发生或其合理认为可能构
成该触发情形的,应当及
时书面通知主承销商;任一本期债券持有人
有权利通知主承销商。



1.2.2主承销商在收到上述通知后,应当及时书面通知本期债券的
全体持有人。



1.2.3主承销商通过发行人告知以外的途径获悉发生触发情形的,
应及时书面通知发行人,以便发行人做出书面确认和解释或者采取补
救措施




(二)救济与豁免机制


1.2.4主承销商应在知悉(或被合理推断应知悉)发行人第
1.1条
触发情形发生之日起的
15个工作日内召开
债券
持有人会议。



1.2.5发行人可做出适当解释或提供救济方案,以获得
债券
持有人
会议决议豁免本期
债券
违反约定。

债券
持有人有权对如下处理方案进



行表决:



无条件豁免违反约定;



持有人对本期
债券
享有回售选择权;



有条件豁免违反约定,即如果发行人采取了以下几项或某
项救济方案,并在
15日内完成相关法律手续的,则豁免违反约定:


a. 发行人对本期
债券
增加担保;


b. 发行人提高
100BP的票面利率,本期
债券
将剩余未支付本息
延长
2年分期支付;


c. 自公告之日起直至本期
债券
到期之日不得新增发行
债券



d. 其他
____。



出席持有人会议的
债券
持有人所持有的表决权数额达到本期


总表决权的
2/3以上,并经过出席会议的本期


持有人所持表决
权的
3/4以上通过的,上述豁免的决议生效,并对发行人、其他未出
席该持有人会议以及对该决议投票反对或弃权的
债券
持有人产生同
等的法律约束力。发行人应无条件接受持有人会议作出的上述决议,
并于
10工作日内完成相关法律手续。



如果出席持有人会议的
债券
持有人所持有的表决权数额未达到
本期
债券
总表决权的
2/3以上,或未经过出席会议的本期
债券
持有人
所持表决权的
3/4以上通过的,视同未获得豁免:则本期
债券
本息应
在持有人会议召开日的次一日立即到期应付。



1.2.6持有人会议决议有条件豁免,但发行人未在
10工作日内

成相关法律手续的,则本期
债券
本息在办理法律手续期限届满后次一
日立即到期应付。



(三)宽




1.2.7同意给予发行人在发生第
1.1条触发情形之后的
10个工作



日的宽限期,若发行人在该期限内对第
1.1条中的债务进行了足额偿
还,则不构成发行人在本期债务融资工具项下的违反约定,无需适用

1.2条中约定的救济与豁免机制。



1.2.8宽限期内不设罚息,按照票面利率继续支付利息。



二、
事先约束条款


2.1.1【触发情形】
发行人在本期
债券
存续期间应当确保发行人的
合并财务报表:财务报表资产负债率不超过
65%。



发行人及主承销商

按年度监测。

如果未
满足上述约定的任一财
务指标要求,
则触发第
2.2条
约定的保护机制。



2.1.2发行人在本期
债券
存续期间,拟做出如下行为的,应事先召
开持有人会议并经持有人会议表决同意:



1)(出售
/转移重大资产)发行人拟出售或转移重大资产或重要
子公司或通过委托管理协议等其他形式不再将重大资产、重要子公司
纳入合并报表(该类资产单独或累计金额超过发行人最近一年或季度
经审计合并财务报表的净资产
10%及以上,该类子公司单独或累
计营
业收入或净利润贡献超过发行人最近一年经审计财务报表营业收入
或净利润的
30%及以上);



2)(股权委托管理协议变更)发行人拟解除重要子公司(该类
子公司单独或合计营业收入或净利润贡献超过发行人最近一年经审
计财务报表营业收入或净利润的
30%及以上)股权委托管理行为,解
除后发行人不再控制该子公司的;


主承销商有义务提示并协助发行人召开
债券
持有人会议,出席


持有人会议的
债券
持有人所持有的表决权数额应达到本期
债券

表决权的
2/3以上,会议方可生效;同意发行人拟做出的上述行为的
债券
持有人会议决议应当由出席会议的本期
债券
持有人所持表决权




3/4以上通过后生效;如果出席
债券
持有人会议的未达到上述比例
要求,应召开第二次会议,对于第二次会议仍未未达出席比例要求,
视为同意发行人拟做出的上述行为。



2.2【处置程序】
如果
发行人
违反

2.1.1、
2.1.2条
中的约定,


2个
工作日内予以公告,

立即启动如下保护机制:


(一)书面通知


2.2.1发行人知悉第
2.1.1、
2.1.2条中的触发情形发生或其合理认
为可能构成该触发情形的,应当及时书面通知主
承销商;任一本期债
券持有人有权利通知主承销商。



2.2.2主承销商在收到上述通知后,应当及时书面通知本期债券的
全体持有人。



2.2.3主承销商通过发行人告知以外的途径获悉发生触发情形的,
应及时书面通知发行人,以便发行人做出书面确认和解释或者采取补
救措施




(二)救济与豁免机制


2.2.4主承销商应在知悉(或被合理推断应知悉)发行人第
2.1.1、
2.1.2条触发情形发生之日起的
15个工作日内召开
债券
持有人会议。

发行人可做出适当解释或提供救济方案,以获得
债券
持有人会议决议
豁免本期
债券
违反约定。

债券
持有人有权对如下处理方案进行表决:



无条件豁免违反约定;



持有人对本期
债券
享有回售选择权;



有条件豁免违反约定,即如果发行人采取了以下几项或某
项救济方案,并在
15日内完成相关法律手续的,则豁免违反约定:


a. 发行人对本期
债券
增加担保;


b. 发行人提高
100BP的票面利率,本期
债券
将剩余未支付本息



延长
2年分期支付;


c. 自公告之日起直至本期
债券
到期之日不得新增发行
债券



d. 其他
____。



出席持有人会议的
债券
持有人所持有的表决权数额达到本期


总表决权的
2/3以上,并经过出席会议的本期
债券
持有人所持表决
权的
3/4以上通过的,上述豁免
违反约定
的决议生效,并对发行人、
其他未出席该持有人会议以及对该决议投票反对或弃权的
债券
持有
人产生同等的法律约束力。



如果出席持有人会议的
债券
持有人所持有的表决权数额未达到
本期
债券
总表决权的
2/3以上,或未经过出席会议的本期
债券
持有人
所持表决权的
3/4以上通过的,视同
持有人无条件
获得豁免
发行人违
反约定的行为。



2.2.5发行人应无条件接受债券持有人会议作出的上述决议,
如果
发行人
未获得豁免,

发行人在宽限期到期之日
其构成
违反
约定


本期


本息

在办理法律手续期限届满后次一日立即到期应付。



(三)宽




2.2.6同意给予发行人在发生第
2.1.1、
2.1.2条触发情形之后的
10
个工作日的宽限期,若发行人在该期限内
恢复原状,则不构成发行人
本期
债券
的违反约定,无需适用第
2.2条中约定的救济与豁免机制。



2.2.7宽限期内不设罚息,按照票面利率继续支付利息。



三、
控制权变更条款


3.1【触发情形】按照《公司

》等相关法律法规规定,
结合企业
实际情况,
根据
发行人律师
认定
和发行人在募集说明书中确认,
发行

的控股股东为龙海市财政局,
实际
控制人为龙海市财政局。


本期
债券存续期内,
出现
下列情形之一:



1、控制权
变更



1)
控股股东发生
变更




2)实际
控制人发生
变更



2、

控制权变更导致信用评级发生变化



1)
控制权变更导致信用评级下调;



2)
控制权变更
信用
评级展望由稳定调为
负面




3.2【
处置程序

如果第
3.1条中的触发情形发生,应立即启动如
下保护机制:


(一)信息披露


3.2.1发行人应在下列控制权变更信息披露事项发生之日起两个
工作日内,及时通过认可的渠道以公告的方式进行信息披露,说明事
项的起因、目前的状态和可能产生的影响,并持续披露控制权变更的
有关事项:



1)董事会、监事会或者其他有权决策机构就控制权变更事项形
成决议时;



2)有关各方就控制权变更事项签署意向书或者协议时;



3)董事、监事或者高级管理人员知悉控制权变更事项发生并有
义务进行报告时;



4)收到相关主管部门决定或通知时。



(二)回售安排或违反控制权约定
事项


3.2.2发行人应在下列事项发生之日起两个工作日内,及时
向市场
发布投资者回售公告,包括回售登记的方式、期限、价格、行权日等
事项,主承销商应协助发行人进行债券回售登记(回售登记期限不应
超过
10天)。投资者可选择继续持有或回售债券,若选择回售的,应
回售登记期内进行登记,将持有的本期
债券
以票面价值
101%的价格



全部或部分回售给发行人:



1)信用评级下调或展望调为负面时;



2)有关股权转让完成交割时;



3)第
3.1条中约定的触发情形实际发生时。



3.2.3投资者选择将持有的该期
债券
全部或部分回售给发行人的,
须于回售登记期内与主承销商联系并进行登记;若投资者未作登记

则视为继续持有本期债券并接受上述调整。



3.2.4如投资者行使回售选择权,发行人应及时筹措资金,保证在
投资者回售登记期结束后一个月内兑付完毕,并按照票面利率支付该
部分
债券
的应计及未付利息。



发行人发行本期债券,主承销商承销本期债券,以及本期债券持
有人认购或购买本期债券,均视为已同意及接受上述约定,并认可该
等约定构成对其有法律约束力的相关合同义务。发行人违反上述约定,
投资人有权向人民法院提起诉讼或提交仲裁委员会仲裁。债券持有人
会议的召开应不违反《债券持有人会议规程》的相关规定。




第十五条 风险揭示

一、与本期债券有关的风险及对策

1、利率风险


受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环
境变化的影响,在本期债券存续期内,市场利率存在波动的可能性。

由于本期债券为固定利率品种,期限较长,可能跨越一个以上的利率
波动周期,利率的波动可能会降低本期债券的投资收益。



对策:


在设计本期债券的发行方案时,发行人在充分考虑债券存续期内
可能存在的利率风险的基础上,合理确定本期债券的票面利率,以保
证投资人获得长期合理的投资收益。同时,发行结束后,发行人将向
有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通的申请,以提
高本期债券的流动性,分散可能的利率风险。


2、流动性风险


由于本期债券上市事宜需要在债券发行结束后方能进行,发行人
无法保证本期债券能够按照预定计划上市交易,也无法保证本期债券
能够在二级市场有活跃的交易,从而可能影响债券的流动性,导致投
资者在债券转让时出现困难。


对策:


本期债券发行结束后,发行人将在一个月内向经批准的证券交易
场所或其他主管部门提出债券上市或交易流通的申请,力争使本期债
券早日获准上市或交易流通。同时,随着债券市场的发展,债券交易
的活跃程度也将增强,本期债券未来的流动性风险将会降低。


3、偿付风险



在本期债券存续期内,受国家政策法规、行业发展政策和资本市
场状况等不可控因素的影响,发行人的经营活动可能没有带来预期的
回报,进而使发行人不能从预期的还款来源获得足够的资金,可能影
响本期债券本息的按期偿付。



对策:


发行人主要业务收入来源稳定。发行人在市政府的支持下,通过
自我发展、自主经营,不断提升企业规模和效益,未来发行人在继续
做好交通运输业务和国有资产管理业务的同时,逐渐成为具有核心竞
争力的综合开发经营产业集团,从而进一步提升公司的盈利能力和抵
御风险能力。同时,
发行人将进一步加强管理,严格控制资本支出,
确保公司的可持续发展,尽可能地降低本期债券的兑付风险。


4、募投项目
投资
风险


发行人虽然对本次募集资金的投资项目进行了严格的可行性论
证,保障了项目能够保质、保量、按时交付使用。但由于项目的投资
规模较大,建设周期长,因此,如果在项目建设过程中出现原材料价
格上涨、劳动力成本上涨以及不可抗拒的自然灾害等重大事项,则有
可能导致施工期延长,影响项目的按期竣工和投入运营,使实际投资
超出预算,并对项目收益的实现产生一定的不利影响。


对策:


发行人在项目实施前的勘察设计工作中充分考虑了项目建设可
能出现的特殊及突发情况,在对项目进行可行性研究和施工方案设计
时,综合考虑了地质、环保等各方面因素。另外,发行人将在本期债
券存续期内进一步完善项目管理机制,严格执行项目资金的收、付管
理制度,并对资金的使用及归集情况进行实时监控,以确保项目如期
竣工和及时投入运营,项目建设的实际投资控制在预算的范围之内。




5、违规使用债券资金的相关风险


本期债券募集资金将
用于龙海市城区供水设施改造建设项目和
补充营运资金。

若发行人违规将建设资金用于其他方面,则可能会对
偿债保障产生不利影响。



对策:


发行人同
中国光大银行股份有限公司漳州龙海支行
签订了《账户
及资金监管协议》,资金监管人将对债券资金的使用进行实时监控。

若确需改变募集资金用途,发行人将严格按照相关规定要求,履行变
更程序。



6、信用评级变化风险


在本期债券存续期间内,资信评级机构每年将对发行人的主体信
用和本期债券进行一次跟踪评级。发行人目前的资信状况良好,偿债
能力较强,但在本期债券存续期间内,若出现任何影响发行人信用级
别或债券信用级别的事项,评级机构调低发行人信用级别或债券信用
级别,都将会对投资者利益产生一定的不利影响。



对策



本期债券存续期内,东方金诚将对发行人进行持续跟踪评级,动
态地反映评级主体的信用状况。针对可能影响信用等级的重大事件,
发行人将密切关注企业外部经营环境的变化,对于影响公司经营或财
务状况的重大事项制定积极的应对措施;严格按照本募集说明书及相
关协议的约定按时、足额提取偿债资金;保证偿债账户中有足够的资
金满足本期债券本息的到期偿还,确保公司拥有一个良好的资信评级
水平。


二、与发行人相关的风险

1、盈利能力下降风险



随着城市基础设施建设开放领域的不断扩大以及开放程度的不
断加深,必然进一步推进城市基础设施建设的市场化进程,发行人所
在城市基础设施建设现有格局将有可能被打破,使得发行人所具有的
地区行业龙头地位受到一定影响。


对策:

面对日益激烈的竞争局面,发行人一方面积极采取成本监控措施,
以降低经营成本,不断提高自身的竞争力;另一方面加强与外来企业
的交流合作,学习外来企业的技术和管理经验,提高管理效率,增强
企业竞争力。


2、经营风险


发行人作为国有企业,政府对发行人的治理结构、战略规划、经
营决策等方面存在干预的可能性,从而在一定程度上可能影响到发行
人自身的经营状况和业务拓展。发行人有息债务规模较大,加大了发
行人经营风险。


对策:

发行人今后将进一步加强与政府的沟通、协商,并在当地政府部
门的大力扶持和政策支持下,不断加强管理,提高公司整体运营实力;
进一步密切与商业银行、政策性银行的业务联系,充分利用资本市场
多渠道筹集资金,有效降低融资成本;进一步完善法人治理结构,建
立健全公司各项内部管理制度和风险控制制度,加快公司的市场化改
制改革,提高运营效率。


3、子公司管理风险


发行人作为龙海市最大的国有资产管理运营主体,下辖22家子公
司,若发行人未能有效的对各子公司进行管理,则会在一定程度上影
响发行人的多元化业务布局,进而影响发行人的综合盈利能力。



对策:

发行人根据业务布局,明确各子公司的业务定位,通过派驻董事,
任命高管等方式对子公司的经营决策进行管理控制。并按期统计、考
核各子公司的经营情况。


三、与行业相关的风险及对策

1、产业政策性风险


发行人及子公司主要从事市政基础设施、供水及污水处理、保障
性住房等项目的投资、建设、经营和管理,现阶段属于国家大力支持
发展的行业。在我国国民经济发展的不同阶段,国家和地方产业政策
会有不同程度的调整。国家宏观经济政策和产业政策的调整可能会影
响发行人的经营管理活动,不排除在一定时期内对发行人经营环境和
业绩产生不利影响的可能性。



对策:

针对未来政策变动的风险,发行人将与主管部门保持密切的联系,
加强
对国家财政、金融、产业等方面政策信息的收集与研究,及时了
解和判断政策的变化,以积极的态度适应新的环境。同时,根据国家
政策变化制定应对策略,对可能产生的政策风险予以充分考虑,并在
现有
政策条件下加强综合经营与创新能力,提高企业整体运营效率,
增加自身的积累,尽量降低政策变动风险给公司经营带来的不确定性。



2、经济周期风险


发行人所从事的基础设施建设行业对经济周期的敏感性一般比
其它行业低。但是,随着中国经济市场化程度的不断加深,其影响将
表现得逐渐明显。基础设施的投资规模和收益水平都受到经济周期的
影响,如果出现经济增长放缓或衰退,将可能使发行人的经营效益下
降,现金流减少,从而影响本期债券的兑付。



对策:

近几年来,我国经济的快速增长和人民生活水平的提高为城市基
础设施建设行业的发展带来了重大机遇,在一定程度上抵消了经济周
期的影响。投资项目所在地区域经济的快速发展也有利于投资项目取
得良好的经济效益。发行人将依托其综合经济实力,进一步加强管理,
提高运营效率,增强核心竞争力;同时,借助多元化的产业布局合理
安排投资,最大限度地减少经济周期波动对经营业绩产生的不利影响,
从而实现真正的可持续发展。





第十六条 信用评级

经东方金诚国际信用评估有限公司(以下简称“东方金诚”)综合
评定,发行人的主体信用级别为AA,本期债券的信用级别为AA+。

债项级别高于主体级别的原因是重庆进出口融资担保有限公司(曾用
名:重庆进出口信用担保有限公司)为本期债券提供了全额无条件不
可撤销连带责任保证担保,具有很强的增信作用。东方金诚综合分析,
公司偿还债务的能力很强,本期债券到期不能偿付的风险很小。


一、评级报告内容概要

(一)评级观点

东方金诚认为,近年来福建龙海市经济增长较快,农副食品加
工、食品制造业和电力热力生产供应等支柱产业对经济增长贡献较
大,经济实力较强;龙海市国有资产投资经营有限公司(以下简称
“公司”)主要从事龙海市基础设施建设和保障性住房建设,业务
具有较强的区域专营性;作为龙海市重要的基础设施建设主体,公
司在资产注入、财政补贴和债务偿还等方面得到了股东大力支持。


同时,东方金诚也关注到,公司在建基础设施和保障房项目投
资规模较大,面临较大的筹资压力;公司流动资产中变现能力较弱
的存货占比较高,资产流动性较差;公司经营性现金流受往来款的
影响较大,近年来呈现较大波动,随着公司基础设施项目投资的推
进,预计经营性现金流呈现为净流出状态的可能性较大。


重庆进出口融资担保有限公司(以下简称“重庆进出口担
保”)综合财务实力很强,对本期债券提供的全额无条件不可撤销
连带责任保证担保具有较强的增信作用。


东方金诚评定公司主体信用等级为AA,评级展望为稳定。基于
对公司主体信用和本期债券偿付保障措施的评估和分析,东方金诚评


定本期债券信用等级为AA+,该级别反映了本期债券具备很强的偿还
保障,到期不能偿还的风险很低。


(二)优势

1、近年来福建龙海市经济增长较快,农副食品加工、食品制造业
和电力热力生产供应等支柱产业对经济增长贡献较大,经济实力较强;

2、公司主要从事龙海市基础设施建设和保障性住房建设,业务具
有较强的区域专营性;

3、作为龙海市重要的基础设施建设主体,公司在资产注入、财政
补贴和债务偿还等方面得到了股东大力支持;

4、重庆进出口担保综合财务实力很强,对本期债券提供的全额无
条件不可撤销连带责任保证担保具有较强的增信作用。


(三)关注

1、公司在建基础设施和保障房项目投资规模较大,面临较大的筹
资压力;

2、公司流动资产中变现能力较弱的存货占比较高,资产流动性较
差;

3、公司经营性现金流受往来款的影响较大,近年来呈现较大波
动,随着公司基础设施项目投资的推进,预计经营性现金流呈现为净
流出状态的可能性较大。


二、跟踪评级安排

根据监管部门有关规定和东方金诚国际信用评估有限公司(以
下简称“东方金诚”)的评级业务管理制度,东方金诚将在“2019
年第二期龙海市国有资产投资经营有限公司公司债券”的存续期内
密切关注龙海市国有资产投资经营有限公司的经营管理状况、财务


状况及可能影响信用质量的重大事项,实施定期跟踪评级和不定期
跟踪评级。


定期跟踪评级每年进行一次;不定期跟踪评级在东方金诚认为
可能存在对受评主体或债券信用质量产生重大影响的事项时启动。


跟踪评级期间,东方金诚将向龙海市国有资产投资经营有限公
司发送跟踪评级联络函并在必要时实施现场尽职调查,龙海市国有
资产投资经营有限公司应按照联络函所附资料清单及时提供财务报
告等跟踪评级资料。如龙海市国有资产投资经营有限公司未能提供
相关资料导致跟踪评级无法进行时,东方金诚将有权宣布信用等级
暂时失效或终止评级。


东方金诚出具的跟踪评级报告将根据监管要求披露和向相关部
门报送。


三、信用评级情况

发行人近几年主体评级情况

年份

主体评级

评级机构

2013

AA-

联合资信

2014

AA

东方金诚


AA-

联合资信


2015

AA

东方金诚


AA-

联合资信


2016

AA

东方金诚


AA-

联合资信


2017

AA

东方金诚


AA-

联合资信


2018

AA

东方金诚




联合资信评估有限公司系“2011年龙海市国有资产投资经营有限
公司公司债券”的评级机构,联合资信于2011年4月19日出具信用
评级报告,发行人主体信用级别为AA-;东方金诚为“2014年龙海市
国有资产投资经营有限公司公司债券”评级机构,于2014年8月4日


出具信用评级报告,发行人主体信用级别为AA。




金融机构
授信情况


截至
2018年
12月
31日,发行人
金融机构
授信情况如下表所示:


单位:




授信银行


授信额度


已使用额度


未使用额度


建设银行


20,000.00


15,000.00


5,000.00


平安信托


25,000.00


24,960.00


40.00


厦门国际银行


20,000.00


17,500.00


2,500.00


恒丰银行


42,800.00


41,730.00


1,070.00


福能租赁


12,000.00


4,200.00


7,800.00


厦门农商


10,000.00


9,000.00


1,000.00


龙海农商行


10,000.00


10,000.00


0.00


光大银行


3,000.00


3,000.00


0.00


华夏银行


12,750.00


10,650.00


2,100.00


农业银行


36,000.00


34,910.00


1,090.00


浦发银行


6,000.00


5,500.00


500.00


泉州银行


25,000.00


23,000.00


2,000.00


平安租赁


14,800.00


14,800.00


0.00


国家开发银行


300,000.00


37,284.00


262,716.00


农业发展银行


398,000.00


95,800.00


302,200.00


合计


935,350.00


347,334.00


588,016.00




五、信用记录

东方金诚
已出具《龙海市国有资产投资经营有限公司征信报告》,
对发行人工商、税务、信贷、商业往来、社会保障、环境保护、安监
记录、质监信息、司法记录、对外担保等方面的信用情况进行了说明。

发行人近三年无违约情况。




第十七条 法律意见

本期债券的发行人律师福建协兴律师事务所已出具法律意见书。

福建协兴律师事务所认为:

一、发行人是依法设立并合法存续的公司法人,具备发行本期债
券的主体资格。


二、发行人已取得本期债券发行所需的授权和批准。


三、本期债券发行人具备《公司法》、《证券法》、《管理条例》、
《债券管理通知》、《简化程序通知》、《发改办财金[2015]1327号》
等相关法律、法规和规范性文件规定的申请发行公司债券的实质条件。


四、发行人发行本期债券募集资金拟投项目已经取得相关主管部
门的批准,募集资金用途符合国家产业政策。


五、本期债券的发行已经信用评级机构信用评级,符合《证券法》、
《管理条例》、《简化程序通知》等相关法律、法规、规范性文件规
定。


六、本期债券《募集说明书》及其摘要,在重大事实方面不存在
虚假记载、误导性陈述及重大遗漏的情形,且内容符合《证券法》、
《管理条例》、《简化程序通知》等相关法律、法规和规范性文件规
定。


七、为本期债券发行提供服务的主承销商、审计机构、信用评级
机构、律师事务所均合法设立并有效存续,具备从事公司债券发行的
相关业务资质,符合《证券法》、《管理条例》、《简化程序通知》
等相关法律、法规和规范性文件规定。


八、本期债券《账户及资金监管协议》、《债权代理协议》、《债
券持有人会议规则》符合《合同法》等相关法律法规的规定,合法有


效。


综上所述,福建协兴律师事务所认为:发行人本期债券发行符合
《证券法》、《管理条例》、《简化程序通知》、《发改办财金〔2012〕
3451号》、《发改办财金[2015]1327号》等法律、法规和规范性文件规
定发行人债券发行的主体资格和实质条件。



第十八条 其他应说明的事项

一、税务说明:根据国家税收法律、法规,投资者投资本期债券
应缴纳的有关税金由投资者自行承担。


二、流动性安排:本期债券发行结束后1个月内,发行人将就本期
债券提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通的申请。



第十九条 备查文件

一、备查文件清单

(一)国家有关部门对本期债券的批准文件

(二)2019年第二期龙海市国有资产投资经营有限公司公司债
募集说明书

(三)发行人最近三年经审计的财务报表和审计报告

(四)东方金诚国际信用评估有限公司为本期债券出具的信用评
级报告

(五)福建协兴律师事务所为本期债券出具的法律意见书

(六)《龙海市国有资产投资经营有限公司公司债券债权代理协
议及债券持有人会议规则》

(七)《龙海市国有资产投资经营有限公司公司债券账户资金监
管协议》

(八)其他有关文件

二、查询地址

投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查
阅本募集说明书全文及上述备查文件:

(一)发行人:龙海市国有资产投资经营有限公司


住所:龙海市石码镇工农路建行大厦

法定代表人:罗进章

联系地址:龙海市石码镇工农路建行大厦10层

联系人:李碧辉、黄连庆

联系电话:0596-6561955

传真:0596-6888199

邮政编码:363100


(二)主承销商:兴业证券股份有限公司

住所:福州市湖东路268号

法定代表人:杨华辉

联系地址:上海市浦东新区长柳路36号兴业证券大厦6楼

联系人:刘骁翀、夏晓琪

联系电话:021-38565454

传真:021-38565900

邮政编码:
200135

此外,投资者可以在本期债券发行期限内到下列互联网网址查阅
本募集说明书全文:

http://www.2288705.com/517

http://www.ndt.3388270.com

如对本募集说明书或上述备查文件有任何疑问,可以咨询发行人
或主承销商。















附表一:2019年第二期龙海市国有资产投资经营有限公司公司债券发行网点表

地点


承销商


角色


地址

联系人

电话

北京市

兴业证券股份有限公司▲

主承销商

北京市西城区锦什坊街35号北楼801

李毅

-

国信证券股份有限公司


分销商


北京市西城区金融大街兴盛街
6号国信证券大厦
3层


刘思然


010-88005020


五矿证券有限公司


分销商


深圳市福田区金田路
4028号荣超经贸中心
18层


沈羽濛


027-85813329









附表二:发行人最近三年经审计的合并资产负债表

单位:元

资产

2018年12月31日

2017年12月31日

2016年12月31日

流动资产:







货币资金

486,686,903.95


1,863,530,914.68


1,273,924,699.34


短期投资










应收账款

773,356,857.67


768,049,204.59


1,334,374,650.30


其他应收款

455,090,558.71


474,558,465.76


1,791,623,203.03


预付账款

223,135.14


464,862,922.66


461,973,365.12


存货

12,178,951,862.28


7,349,378,090.39


6,040,780,425.68


待摊费用










其他流动资产

69,702,476.62


987,336,951.68


559,830,331.82


流动资产合计

13,964,011,794.37


11,907,716,549.76


11,462,506,675.29


长期投资:










可供出售金融资产

370,191,889.22


313,351,133.87


271,351,133.87


长期股权投资

40,280,500.75


40,972,369.62


42,231,794.48


长期债权投资










长期投资合计

40,280,500.75


40,972,369.62


42,231,794.48


固定资产:










固定资产原值




221,295,185.94


209,954,446.01


减:累计折旧




159,550,070.72


147,016,519.27


固定资产净值




61,745,115.22


62,937,926.74


减:减值准备




12,068,938.25


12,068,938.25


固定资产净额

45,155,574.95


49,676,176.97


50,868,988.49


在建工程

413,798,276.53


371,422,371.88


320,693,678.42


固定资产合计

458,953,851.48


421,098,548.85


371,562,666.91


无形资产及其他资产:










无形资产

2,560,166,122.59


2,559,584,663.58


2,559,296,419.68


长期待摊费用

15,793,341.34


19,256,619.21


22,594,058.23


其他长期资产







50,000,000.00


无形资产及其他资产合


2,575,959,463.93


2,578,841,282.79


2,631,890,477.91


递延所得税资产

44,027,128.78


59,198,837.83


61,199,120.78


资产总计

17,453,424,628.52


15,321,178,722.72


14,840,741,869.24







附表三:发行人最近三年经审计的合并资产负债表(续)

单位:元

负债和所有者权益

2018年
12月
31日


2017年12月31日

2016年12月31日

流动负债:










短期借款

317,407,516.02


200,850,000.00


172,850,000.00


应付票据







20,000,000.00


应付账款

527,871,980.14


575,592,753.67


469,683,444.88


预收账款

269,149,138.57


90,856,707.99


55,893,266.44


应付工资

1,328,774.73


1,072,218.06


30,296.24


应付福利费










应交税金










应交税费

421,176,486.46


450,351,618.83


397,507,819.36


其他应交款










其他应付款

1,086,641,325.73


1,244,107,592.01


1,567,585,006.99


预提费用










应付利息




21,125,881.49


27,202,689.66


一年内到期的长期负



911,840,000.00


822,112,000.00


777,057,000.00


其他流动负债







10,627.19


流动负债合计

3,535,415,221.65


3,406,068,772.06


3,487,820,150.76


长期负债:










长期借款

2,112,250,000.00


2,025,850,000.00


2,072,335,000.00


应付债券




468,900,928.10


621,537,543.46


长期应付款







66,000,000.00


专项应付款

4,671,513,445.42


3,250,038,051.20


2,833,914,047.16


其他长期负债










长期负债合计

6,783,763,445.42


5,744,788,979.30


5,593,786,590.62


负债合计

10,319,178,667.07


9,150,857,751.36


9,081,606,741.38


实收资本

450,000,000.00


450,000,000.00


450,000,000.00


实收资本净额

450,000,000.00


450,000,000.00


450,000,000.00


资本公积

4,790,009,208.14


3,992,863,574.13


3,682,910,270.15


盈余公积

143,713,032.42


143,713,032.42


143,713,032.42


未分配利润

704,421,608.80


547,730,543.65


446,841,183.70


减:累计未确认的投
资损失











归属于母公司所有者
权益合计

6,088,143,849.36


5,134,307,150.20


4,723,464,486.27


少数股东权益

1,046,102,112.10


1,036,013,821.17


1,035,670,641.59


所有者权益合计

7,134,245,961.46


6,170,320,971.37


5,759,135,127.86





负债及所有者权益总


17,453,424,628.52


15,321,178,722.72


14,840,741,869.24





附表四:发行人最近三年经审计的合并利润表

单位:元

项目

2018年度


2017年度

2016年度

一、主营业务收入

608,982,231.54


643,727,468.84


694,668,878.36


减:主营业务成本

505,672,411.81


541,408,910.76


503,086,959.02


主营业务税金及附加

2,891,695.65


2,406,928.04


26,492,525.58


二、主营业务利润(亏损以“-”号填列)

66,900,248.31


99,911,630.04


165,089,393.76


加:其他业务利润(亏损以"-"号填列)

3,962,332.63


11,468,519.85


28,583,913.41


减:营业费用

7,849,716.13


8,196,967.87


12,604,061.05


管理费用

46,175,334.28


36,165,168.56


27,932,271.15


财务费用

42,369,784.60


44,109,413.55


25,419,014.23


资产减值损失

-61,806,322.26


-8,001,131.81


-53,248,945.17


加:投资收益(损失以"-"号填列)

13,778,878.48


17,927,957.99


12,187,662.06


加:其他收益

100,959,476.78


178,845,802.96





三、营业利润(亏损以“-”号填列)

184,530,299.22


227,683,492.67


193,154,567.97


加:营业外收入

2,895,208.00


1,706,640.63


58,656,784.27


减:营业外支出

120,542.50


611,850.37


594,327.46


四、利润总额(亏损以"-"号填列)

187,304,964.72


228,778,282.93


251,217,024.78


减:所得税

30,525,608.64


73,957,369.64


65,118,242.73


加:本期未确认的投资损失










五、净利润(净亏损以"-"号填列)

156,779,356.08


154,820,913.29


186,098,782.05


减:少数股东损益(亏损以"-"号填列)

88,290.93


343,179.58


-279,967.82


六、归属于母公司所有者的净利润

156,691,065.15


154,477,733.71


186,378,749.87


加:年初未分配利润




446,841,183.70


487,000,252.54


七、可供分配利润(亏损以"-"号填列)




601,318,917.41


673,379,002.41


减:提取法定盈余公积







21,818,918.71


八、可供投资者分配的利润(亏损以"-
"号填列)




601,318,917.41


651,560,083.70


减:应付普通股股利





53,588,373.76


204,718,900.00


九、未分配利润(未弥补亏损以"-"号
填列)





547,730,543.65


446,841,183.70





附表五:发行人最近三年经审计的合并现金流量表

单位:元

项目

2018年度


2017年度

2016年度

一、经营活动产生的现金流量:










销售商品、提供劳务收到的现金

892,814,130.25


566,796,401.86


735,954,928.13


收到的其他与经营活动有关的现金

1,260,912,919.81


2,667,857,579.56


2,156,364,490.47


经营活动现金流入小计

2,153,727,050.06


3,234,653,981.42


2,892,319,418.60


购买商品、接受劳务支付的现金

2,744,137,729.02


1,735,493,199.56


3,085,855,334.67


支付给职工以及为职工支付的现金

37,595,373.65


21,384,281.40


17,755,203.01


支付的各项税费

6,962,537.56


11,223,593.16


23,360,390.17


支付的其他与经营活动有关的现金

172,661,303.93


359,419,002.54


210,845,422.31


经营活动产生的现金流出小计

2,961,356,944.16


2,127,520,076.67


3,337,816,350.16


经营活动产生的现金流量净额

-807,629,894.10


1,107,133,904.75


-445,496,931.56


二、投资活动产生的现金流量:










收回投资所收到的现金











取得投资收益所收到的现金

14,470,747.36


19,187,382.85


14,118,052.30


处置固定资产、无形资产和其他长期资产
所收回的现金净额










收到的其他与投资活动有关的现金










投资活动现金流入小计

14,470,747.36


19,187,382.85


14,118,052.30


购建固定资产、无形资产和其他长期资产
所支付的现金

48,286,496.17


49,535,881.94


131,196,537.02


投资支付的现金

56,840,755.35


42,000,000.00





支付的其他与投资活动有关的现金







299,330,441.82


投资活动现金流出小计

105,127,251.52


91,535,881.94


430,526,978.84


投资活动产生的现金流量净额

-90,656,504.16


-72,348,499.09


-416,408,926.54


三、筹资活动产生的现金流量:










吸收投资所收到的现金


617,000,000.00


248,500,000.00





取得借款所收到的现金

661,557,516.02


1,288,500,000.00


1,167,233,000.00


收到的其他与筹资活动有关的现金

105,020,052.94


16,677,014.30


690,368,759.92


筹资活动现金流入小计

1,383,577,568.96


1,553,677,014.30


1,857,601,759.92


偿还债务所支付的现金

1,543,827,000.00


1,269,230,000.00


288,285,000.00


分配股利、利润或偿付利息所支付的现金

199,598,128.49


280,642,965.37


467,434,752.56


支付的其他与筹资活动有关的现金

13,690,000.00


431,496,108.72





筹资活动现金流出小计

1,757,115,128.49


1,981,369,074.09


755,719,752.56


筹资活动产生的现金流量净额

-373,537,559.53


-427,692,059.79


1,101,882,007.36


四、汇率变动对现金及现金等价物的影响










五、现金及现金等价物净增加额

-1,271,823,957.79


607,093,345.87


239,976,149.26







附表六:重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用担
保有限公司)2018年经审计的资产负债表

单位:元

项目

2018年度

资产:



货币资金

589,151,010.45

拆出资金

-

以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融资产



衍生金融资产

-

买入返售金融资产

298,000,000.00

应收利息

9,912,570.66

应收保费

-

应收保理账款

325,094,806.91

应收代偿款

349,566,389.77

委托贷款

693,732,074.81

持有待售资产

-

可供出售金融资产

680,400,122.60

持有至到期投资

2,068,796,398.66

长期股权投资

89,050,701.67

存出保证金

114,174,935.55

投资性房地产

-

固定资产

52,090,726.97

在建工程

913,233.83

无形资产

4,424,901.54

递延所得税资产

281,195,008.31

其他资产

95,979,619.01

资产总计

5,652,482,500.74

负债:



短期借款

148,950,000.00

拆入资金

-

以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融负债

-

衍生金融负债

-

卖出回购金融资产款

35,809,611.56

预收账款

382,128,634.58

应付手续费及佣金

-

应付分保账款

-

应付职工薪酬

42,571,202.07

应交税费

30,911,220.59

持有待售负债

-




担保赔偿准备金

1,371,069,804.26

长期借款

-

应付债券

-

其中:优先股

-

永续债

-

存入保证金

80,850,686.81

独立账户负债



递延所得税负债

-

其他负债

17,052,617.45

负债合计

2,109,343,777.32

所有者权益(或股东权益):



实收资本(或股本)

3,000,000,000.00

其他权益工具

-

其中:优先股

-

永续债

-

资本公积

-

减:库存股

-

其他综合收益

-

盈余公积

177,394,848.47

一般风险准备

154,589,252.94

未分配利润

211,154,622.01

归属于母公司所有者权益合计

3,543,138,723.42

少数股东权益

-

所有者权益合计

3,543,138,723.42

负债和所有者权益总计

5,652,482,500.74










附表七:重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用担
保有限公司)2018年经审计的利润表

单位:元

项 目

2018年度

一、营业收入

453,796,325.32

已赚担保费

271,818,180.22

担保业务收入

275,214,406.66

其中:分保费收入

-

减:分出保费

3,396,226.44

手续费及佣金收入

2,872,339.55

利息收入

86,045,794.33

投资收益(损失以“-”号填列)

85,002,537.86

其中:对联营企业和合营企业的投资收益

6,252,809.31

其他收益

1,729,049.96

公允价值变动收益(损失以“-”号填列)

-

汇兑收益(损失以“-”号填列)

-

其他业务收入

6,328,423.40

资产处置收益(损失以“-”号填列)

-

二、营业支出

275,383,591.14

提取担保赔偿准备金

168,805,813.47

税金及附加

3,344,479.78

手续费及佣金支出

2,195,837.55

业务及管理费

83,139,610.94

财务费用

2,590,305.39

其他业务成本

5,731,616.66

资产减值损失

7,267,709.45

提取融资保理风险准备金

2,308,217.90

三、营业利润(亏损以“-”号填列)

178,412,734.18

加:营业外收入

115,345.26

减:营业外支出

3,248,161.20

四、利润总额(亏损总额以“-”号填列)

175,279,918.24

减:所得税费用

22,163,731.87

五、净利润(净亏损以“-”号填列)

153,116,186.37

(一)按经营持续性分类:



1.持续经营净利润(净亏损以“-”号填列)

153,116,186.37

2.终止经营净利润(净亏损以“-”号填列)



(二)按所有权归属分类:



1.归属于母公司所有者的净利润(净亏损以
“-”号填列)


153,116,186.37

2.少数股东损益(净亏损以“-”号填列)






六、其他综合收益的税后净额



归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额



(一)不能重分类进损益的其他综合收益



1.重新计量设定受益计划变动额



2.权益法下不能转损益的其他综合收益



3.其他



(二)将重分类进损益的其他综合收益



1.权益法下可转损益的其他综合收益



2.可供出售金融资产公允价值变动损益



3.持有至到期投资重分类为可供出售金融资产损




4.现金流量套期损益的有效部分



5.外币财务报表折算差额



6.其他



归属于少数股东的其他综合收益的税后净额



七、综合收益总额


153,116,186.37

归属于母公司所有者的综合收益总额

153,116,186.37

归属于少数股东的综合收益总额



八、每股收益:



(一)基本每股收益



(二)稀释每股收益










附表八:重庆进出口融资担保有限公司(曾用名:重庆进出口信用担
保有限公司)2018年经审计的现金流量表

单位:元

项目

2018年度

一、经营活动产生的现金流量:



收到原担保合同保费取得的现金

273,082,968.33

收到再担保业务现金净额



收到其他与经营活动有关的现金

1,583,542,996.41

经营活动现金流入小计

1,856,625,964.74

支付担保代偿款项的净额

16,980,050.64

支付手续费及佣金的现金

2,422,252.75

支付给职工以及为职工支付的现金

49,542,585.73

支付的各项税费

102,750,432.03

支付其他与经营活动有关的现金

1,338,770,800.70

经营活动现金流出小计

1,510,466,121.85

经营活动产生的现金流量净额

346,159,842.89

二、投资活动产生的现金流量:



收回投资收到的现金

24,841,862,700.91

取得投资收益收到的现金

100,378,439.91

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收
回的现金净额

150.00

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额



收到其他与投资活动有关的现金



投资活动现金流入小计

24,942,241,290.82

投资支付的现金

26,001,989,115.32

质押贷款净增加额



购建固定资产、无形资产和其他长期资产支
付的现金

1,489,057.45

支付其他与投资活动有关的现金



投资活动现金流出小计

26,003,478,172.77

投资活动产生的现金流量净额

-1,061,236,881.95

三、筹资活动产生的现金流量:



吸收投资收到的现金



其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金



取得借款收到的现金

148,950,000.00

发行债券收到的现金



收到其他与筹资活动有关的现金

35,673,551.24

筹资活动现金流入小计

184,623,551.24




偿还债务支付的现金



分配股利、利润或偿付利息支付的现金

45,827,763.68

其中:子公司支付给少数股东的股利、利润



支付其他与筹资活动有关的现金



筹资活动现金流出小计

45,827,763.68

筹资活动产生的现金流量净额

138,795,787.56

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响



五、现金及现金等价物净增加额

-576,281,251.50

加:期初现金及现金等价物余额

1,099,432,261.95

六、期末现金及现金等价物余额

523,151,010.45








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